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点评五大设备商半年报:重公司进入微利期

导读: 根据上半年财报,全球前五大设备商利润改善均不俗,而收入基本呈现小幅波动,证明这一波的4G建设浪潮,不会带来电信市场投入规模大的变化,但却带来了澎湃的利润动力。从数据来看,各公司都实现了收入增长,利润也大部分上扬,进入了以4G为新一轮黄金周期。

  根据上半年财报,全球前五大设备商利润改善均不俗,而收入基本呈现小幅波动,证明这一波的4G建设浪潮,不会带来电信市场投入规模大的变化,但却带来了澎湃的利润动力。

  从数据来看,各公司都实现了收入增长,利润也大部分上扬,进入了以4G为新一轮黄金周期。

  但有数据表明,目前全球电信主设备市场总规模约800亿美元,每年复合增长低于5%,运营商大幅缩减成本的趋势非常明显。4G的加速建设,必然是以其他投入的减少或低价为代价。

  加上运营商受到OTT冲击影响,高利润的话音短信等传统业务,被新兴的正常利润率流量业务取代,造成其成本投入大幅缩减,最直接的后果就是影响产业链,尤其是体量庞大的,同为重公司的设备供应商。

  春江水暖鸭先知,在整个行业都在谋求转型改革的前提下,五大设备商早已开展了调整业务结构和多元化经营的转型,力求成为移动互联网而非传统的电信运营商,不可或缺的管道供应商。

  黄金周期有多久?

  从上半年收入数据上看,五大设备商普遍进入上行通道。

  爱立信上半年收入约80亿美元,同比降1%;华为营收达1358亿元人民币,同比增长19%;阿尔卡特朗讯除管理服务外,第二季度营收较去年同期增长5%,达到32.79亿欧元;中兴通讯上半年收入同比增长0.51%至376.97亿元人民币;诺基亚第二季度净营收为29亿欧元,低于2013年第二季度的32亿欧元,但好于其第一季度收入同比下滑15%的幅度。

  从利润来看,五家均有大幅上扬。爱立信第二季度净利润为27亿瑞典克朗,同比增长76%;华为营业利润率继续保持18.3%高位;阿尔卡特朗讯第二季度毛利同比增长140个基点,达到32.6%;诺基亚网络业务实现运营利润2.81亿欧元,占净营收的11.0%,同比来看有小幅下滑,但基本保持了稳定的态势;中兴通讯上半年净利润达到11.28亿元人民币,同比增长263.92%,尤其是经营现金流净额实现正收益,创近十年之最。

  与前两年的“寒冬”相比,五大设备商业绩整齐上扬,无疑首要是受益于当下的4G建设高潮。随着流量取代话音短信成为通信服务的基本粒子,4G网络建设还将维持1-2年的高位。此外,还主要受益于各家及时的战略与业务结构调整,适应未来市场需求,加上注重利润及现金流的策略,努力不在这一波大潮中裸泳,而是为未来储备。

  转型与扩张

  电信市场的天花板已经是不争事实。据统计,全球每年电信设备市场规模在800亿左右规模,且每年复合增长都低于5%,可以说,4G带来的庞大开支,冲销了运营商对其他网元的投资,比如国内的电信联通,均大幅下调对固网的投资建设。

  这样的一个停滞不前的市场规模,能够支撑设备商增长的空间已经越来越小,设备商必须实现较大的转型与突破。五大设备商作为行业领头羊,已经开始了各自的再出发。

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