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中国互联网并购潮来袭 百度与阿里巴巴怎么玩投资

2013-08-23 10:32
蓝林笑生
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  不管是三角恋还是三国杀,随着投资并购越来越多,有三家公司常常撞在一起,他们是BAT:百度、腾讯和阿里巴巴。

  美国百年商业史就是一段并购史,目前中国互联网也正进入一波并购潮,因此了解几大巨头的收购逻辑十分重要。

  他们到底买什么类型的资产?怎么挑公司?以什么标准估值?

  刚刚过去的清科“2013年中国股权投资与并购年会”上,我在现场记录并梳理了汤和松和张鸿平的解答,希望能帮助你一窥互联网龙头的投资思路。

  汤和松:百度企业投资部总经理

  张鸿平:阿里巴巴资本董事总经理

  第一个问题:买什么?

  汤和松:首先要说明的是,百度所有投资都紧紧围绕“战略”二字。我们不追逐财务性投资,而要求在战略上跟百度有协同意义。

  如何理解战略?形而上讲,战略分为三个方面:第一、对核心业务的加强。百度的核心业务是搜索,那么围绕着搜索的技术、产品以及团队,就是我们投资的主要目标。第二、生态系统的建立。百度所认为的生态系统是个人、网站和网民,要有助于促进他们的共生、发展和繁荣。

  第三、未来布局。我们一直说移动互联网是未来,但现在它已不是“未来”了,移动互联网是“今天”。所以对一些现在是非核心、但判断下来有可能成为“未来”的业务,会提前布局。

  张鸿平:阿里的投资思路可以分成两个部分:一是和阿里业务能较强整合的。只要对阿里本身有益,控股也好、收购也好、占股多少都可以谈。在这块,我们会做一些有影响的投资。

  二是与阿里巴巴打造生态圈、平台有关的公司,强调布局和共生关联性。比如我们投的陌陌、美团、丁丁、在路上等,阿里采取少数股权投资。

  投资方向而言,无线互联网仍是未来重点。淘宝、天猫是基于物质交易的平台,但如果仔细看,随着经济体不断成长,非物质部分会占经济越来越大比重,所以我们也在关注一些新领域,如本地生活服务、文化产业等。

  第二个问题:怎么挑公司?

  汤和松:一件事情的成功,需要很多必要条件才能构成一个充分(条件)。可有那么多条件,哪些是西瓜哪些是芝麻?

  百度评估一家目标公司,简单讲就两个层面:第一是战略层面。务必严谨、精确、深刻地理解它和百度的关系。也许一时理解不清楚,也许有些事只能事后诸葛亮,但你要尽最大努力。问问自己以下几个问题――我们需要的是什么?对方需要的是什么?双方的定位是什么?往后走在一起,会是怎样的关系?

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