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三大运营商上半年成绩单解读:移动看似疲软实则凶猛

2014-08-28 08:59
seele_jin
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  中国电信在昨天发布了2014年上半年财报。到此之前,三家运营商都交出了各自成绩单。

  粗略看来,中国电信和中国联通依然处于上升通道中,营业收入和净利润还在增长;中国移动则处于下行通道中,虽然收入在微幅增长,但利润却出现了8.5%的下滑。

  从竞争格局来看,特别是从盈利能力角度来讲,三家运营商“貌似”更加均衡了。但在四川通信设计院副总工程师程德杰博士看来,上半年的态势更多的是前几年3G格局的延续,伴随着中国移动TD-LTE的异军突起,其将重新回到2G的霸主地位,“但这已经于事无补,时代变了,运营商的竞争对手不再是自己了。”

  在接受采访时,程德杰用了“惨淡”这两个字来形容三家的成绩单,“三家运营商在流量经营和业务转型方面,明显没有找到感觉,管道化的趋势愈发明显。这种依靠高额的CAPEX投入和营销费用支撑的收入增长难以持久,而话音业务收入的下降,也导致了运营商收入含金量开始下滑。”

  三家财报比拼:中国移动看似疲软

  作为最晚交出成绩单的一家运营商,中国电信上半年实现经营收入为1660亿元,同比增长5.3%;扣除移动终端销售收入后,经营收入为人民币1494亿元,同比增长7.3%;净利润为114亿元,同比增长11.8%。

  中国电信在财报中指出,在竞争对手全面推出4G服务及加强营销推广、市场竞争加剧的情况下,公司移动用户净减534万户,用户总量下滑至1.80亿户。有线宽带用户总量达到1.04亿户,净增403万户,其中光纤到户(FTTH)用户数达到3300万户;新兴业务收入为413亿元;IDC业务收入为48亿元。

  中国联通则是三家运营商中盈利能力上升最快的一家。今年上半年收入为1495.7亿元,同比增3.6%;,其中服务收入1269.7亿元,同比增长9.0%。服务收入中移动业务占比达到64.1%,非语音业务占比达到59.5%。

  业务收入上升的幅度远低于净利润增幅,财报显示其在上半年实现盈利66.9亿元,同比增25.8%。在联通看来,盈利能力的持续上升主要是受益于流量经营。

  与这两家相比,中国移动看似是最疲软的,也是唯一一家盈利能力持续下降的。今年上半年,中国移动营收3247亿元,比上年同期增长7.1%。按类别划分,通信服务收入为2979亿元,比上年同期增长4.7%,其中语音业务收入1658亿元,同比下降5.3%;而产品销售及其他收入为268亿元,同比增长45.2%。

  盈利水平有所下降,股东应占利润为577亿元,同比下降8.5%;股东应占利润率为17.8%;EBITDA为1183亿元,同比下降4.4%,EBITDA率为36.4%,EBITDA占通信服务收入为39.7%。

  但在程德杰看来,中国移动利润下降,电信和联通利润上升,这个数字本身没有什么意义,并不能代表他们的经营水平和运营能力,原因很简单,电信和联通由于准备FDD LTE的原因,CAPEX投入不足而已。的确,在今年上半年,中国电信的资本开支仅为231亿元,远远低于中国移动。

  看似疲软的背后,是中国移动集聚的巨大能量。经过大半年的TD-LTE网络建设和产业链培育,中国移动已经具备了明显的先发优势,重新回到2G时代的霸主地位已为时不远。反观联通和电信,其3G红利正在慢慢消失,4G却是青黄不接。用联通网研院专家的话说,“天上已经飘起了雪花,而我们还光着脚。”

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