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净利连续下滑 中移动押宝转型

2015-03-26 13:11
蓝林笑生
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    2014年,被中移动称为“奇迹之年”。这一年,围绕运营商的各项改革不断落地。比如,营改增、网间结算调整、虚拟运营商落地、4G元年、铁塔公司。与此同时,来自OTT(指通过互联网向用户提供各种应用服务)的冲击也在不断加剧。

  在自我变革和外界冲击的双重裹挟下,上周中国移动交出了2014年财报,净利润连续第六个季度下滑。而且,这恐怕并不是下滑终点。

  2015年,中移动业绩是继续下滑,还是触底反弹?这轮改革会让中移动扭转乾坤,还是和上一次一样无疾而终?

  传统业务营收全线下滑

  除通话时长首次出现下降外,语音、短彩信等传统业务营收均出现下滑。

  在2014年底,中移动在广州召开的产业链合作伙伴大会上,中移动董事长奚国华表示,2014年是中移动的奇迹之年,中移动完成了4G建设上本不可能完成的任务。

  然而,奇迹之年的财报显示,中移动还有更长的路要走。

  中国移动最新发布的财报显示,2014年该公司实现营收6414亿元,同比增长1.8%;实现净利1093亿元,同比下降10.2%。传统业务营收均出现下滑。其中通话时长首次出现下降,总通话分钟数也减少0.5%。语音收入同比减少13.1%,占公司通讯服务收入比例从去年的60.2%下降到53.1%;短彩信业务收入下滑15.8%。

  流量业务成为收入增长的首要推动力,移动数据流量同比增长115%,移动数据流量收入增长为42.9%,占通讯服务占比提升到25.9%。

  对此,奚国华在业绩解读会上称,业绩下滑是受营改增、不对称管制影响。其中营改增和利润结算标准调整就让中移动2014年营运收入减收26亿元。“如果剔除这些影响,中移动营收还可以提升4个百分点,即同比增长5.8%。净利润不仅不会下滑10.2%,还能增长1.5%。”

  中移动总裁李跃表示,2014年传统业务下滑加剧,是受OTT业务替代影响。中移动正在通过各种举措努力延缓传统业务下滑,维护传统业务价值。

  ARPU下降7.7%

  重金投建4G网络,ARPU却下滑,意味着中移动还没有找到与之适应的变现方法。

  传统业务下滑的另一个副作用是,公司ARPU(即每用户平均收入,数据越高说明公司高端用户越多)随之下滑。去年中移动ARPU同比下降7.7%,降到61元。这意味着,中移动花大量资金投建4G网络,用户在4G数据流量的消费虽然实现翻番式增长,但中移动还没有找到与之适应的变现方法。

  奚国华认为,相比另外两家运营商,中移动的语音收入占比更高,所以营改增对中移动影响更深。另外,网间结算价格标准调整的直接结果是,另外两家运营商去年少给中移动85亿元。

  不过剔除这两个因素,去年中移动的ARPU仍下滑3.7%。奚国华称,这部分是OTT替代加剧影响。

  “再有一个原因,去年中移动压降营销费用。通过资费优惠、业务折扣等方式,直接让利用户,造成整个ARPU下降。”奚国华认为,营销方式转换带动中移动4G发展,长期来看,对公司是正面影响。

  另外一个值得注意的问题是,去年中移动自由现金流近几年来首次出现负数,为负25亿元。

  对此,奚国华称,一方面是因为政策性因素影响,经营现金净流入同比下降6.2%,到2110亿元。其中仅营改增一项就影响中移动170亿的现金流,非对称结算又减少80亿收入。另一个方面,去年中移动在4G方面投资2135亿元,是历年来最大的一年。

  奚国华称,今年营改增还会对中移动自由现金流产生影响,但今年中移动资本开支减少,所以现金流会有所改善。

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