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运营商进入微盈利时期:利润营收上演“乾坤大挪移”

2015-03-23 10:44
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  截至3月19日,三大运营商均已公布2014年财报。在这个不寻常的年份,财报数据透露出哪些不寻常?从政策方面看,2014年行业政策频频出台:“营改增”正式实施,电信运营商短期收入受压;营销成本压降;电信资费实施市场调节价;新增骨干直联点全部开通,网间互联架构的顶层设计得到完善。从行业方面看:4G商用,导致运营商业务结构进一步改变,重心愈加向流量经营转移;用户从2G/3G开始向4G迁移,当手机渗透率趋于饱和的时候,为机器与机器之间建立通信的物联网空间已经成为新的拓展方向。从运营商自身看:留住人才、创新发展的变革正在进行;跨界合作,面向互联网化的转型也在不同层次试水推进,这些变化都将深刻影响未来的业绩。

  如一位电信业高管所说,我国通信业已步入增速换挡期、结构调整期、政策适应期“三期”叠加下的“新常态”。2014年的财报,正是对这种“新常态”最直接、最明确的体现。

  “营改增”之痛:电信业减收超过500亿元

  2014年,对电信业影响最大的政策莫过于“营改增”。虽然仅从6月1日开始执行,但半年时间就直接导致全行业减收约5%,超过500亿元。据工信部统计数据,2014年电信业务收入完成11541.1亿元,2013年为11689.1亿元,按可比口径测算同比增长3.6%。其中,“按可比口径测算”即剔除“营改增”因素后的数据对比。如不剔除该因素,2014年我国电信业务收入实际同比下降1.3%(见图1),与可比口径数据相差4.9个百分点。经测算,“营改增”导致电信业2014年减收约5%,超过500亿元。三大电信运营商财报亦显示,中国电信、中国移动、中国联通2014年通信服务收入分别增长3%、-1.5%和2.6%,均较2013年10%、5.4%、13.5%的增长率大幅下降。同时,运营商利润受到较大冲击,中国移动2014年净利润历史性地下降了10.2%(见图2)。

  “营改增”是国家结构性减税政策,但对电信运营商而言,短期内负面影响较大。一是电信业适用税率由3%提升至6%(基础电信服务)、11%(增值电信服务),在电信服务价格未上涨甚至下降的情况下,原为收入的进项直接变为税收上缴国库,导致收入利润降低。二是“营改增”可抵扣的“甜头”电信运营商暂时难以尽享,因为上游不少行业尚未进行“营改增”,短期内可获得的抵扣项非常有限。三是半年时间内,运营商的运营、采购、营销等模式尚未及时调整到位,难以适应“营改增”的变化。2015年,“营改增”对电信业的负面影响将继续,但从长远来看,“营改增”有利于运营商面向互联网的战略转型,特别是随着更多行业纳入“营改增”,抵扣红利将逐渐显现。

  不对称网间结算:行业利润上演“乾坤大挪移”

  俗话说,福无双至,祸不单行。当年,TD-LTE牌照发放不久,新的不对称管制政策随即出台。从2014年1月1日起,中国电信、中国联通与中国移动之间(不含TD-SCDMA)进行不对称的语音业务网间结算,电信、联通向移动支付的结算费用由原来的每分钟0.06元减至每分钟0.04元,移动向联通和电信的结算费用则保持每分钟0.06元不变。同时,三大电信运营商之间的短信结算费由0.03元/条降至0.01元/条,彩信结算费由0.1元/条降至0.05元/条。

  刚刚赢得TD-LTE率先商用、固网禁令撤销两大利好的中国移动风头正劲,行业主管部门均衡市场发展的用意十分明确。由于中国移动的移动用户规模庞大,目前已超过8亿户,此前中国电信、中国联通须向中国移动交纳大量的网间结算费用。不对称网间结算政策实施后,可直接提升中国电信、中国联通的盈利能力。据相关人士测算,2014年中国移动因不对称网间结算减少利润超过50亿元,而这些减少的利润将直接成为中国电信与中国联通的新增利润。数据显示,2014年中国电信、中国联通的净利润分别比上年增加了1亿元和16.5亿元。如果没有不对称网间结算政策,相关数据很可能要改写。据了解,工信部将根据电信市场发展情况每两年评估一次上述结算政策并视情况进行调整。

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