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鹰与狼的合谋:美团和大众点评合并 5:5合并靠不靠谱?

2015-10-15 09:25
魏丁小陆
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  美团融资不顺利

  美团融资不顺这事,别说有资本圈关系的不会感到意外,比较专业的媒体人或者公关都能嗅出来。

  比如关于美团本轮的融资消息,最早7月被释放出来的消息称美团的估值是150亿美金,过了一个多月两次传出估值下调的消息,最后落在百亿美金上。消息是不是美团自己释放出来的,各位自己判断,不过显然不是融资顺利的标志。

  此外,美团9月份对两篇捕风捉影的谣言稿大肆发难,这样的过激反应显然是想在融资的关键时刻用杀鸡儆猴的手段阻挡一些负面消息。实际上这样的做法除了告诉竞争对手美团被打到了痛处之外,并没有什么卵用。

  至于为何会不顺利,这与外部资本环境的变化有一定的关系。美团至少也要融10亿美金以上,现在外部资本市场风头不好也是公认的事了,进行这样大额的融资需要比平时更高的沟通成本,本来对于美团商业模式的看法、估值方式就难以统一,李彦宏还中途插了一手,唬住不少投资机构。

  更重要的还是美团自身的模式问题。自从上一轮融资7亿美金,美团不过半年就已经现金流吃紧,以至于这次陷入融资困境中,说到底还是烧钱根本停不下来。美团烧钱困境就是无底洞,必然难以为继,美团即使融资10亿美金也改变不了现状的判断,这一轮融资果然也应验了。

  从以上三点来看,融资不顺是悬在王兴头上的......一块板砖,必须在崩盘前做出一些妥协。而增速下滑和闪惠爆发则是张涛在谈判桌上给自己加的码,让点评在这场合并的谈判中处在一个优势地位。所以,摆在王兴的可能选项应该主要是两个。

  一、并入阿里。王兴有可能接手口碑,然后促成口碑和美团的整合。帮阿里拿下O2O市场,未来进入战略决策委员会也是有可能的。以上是参考了俞永福的升迁路径做的猜测。鉴于现在口碑只是由蔡崇信兼管,倒是有点虚位以待的感觉。

  二、合并点评。虽然张涛在这段时间获取到了谈判优势,但毕竟美团市场占优,保持美团的独立性还是没有问题的,最坏的结果也无非是和张涛五五分的局面。不过考虑到只要美团与点评一合并,那IPO可以说近在咫尺,五五分也未必不可接受。

  据我所知,美团和点评5:5对等合并的事,并非这次突然提出的。最早2013年7月的时候,张涛和王兴就谈过这样的合并形式,而且谈了好多次,就是很多细节条款谈不拢。整个过程是起先点评有优势,张涛咬死一些条款不松口。打着打着,成了美团有优势了,王兴又不陪张涛玩了。当时美团形式是一片大好啊,大家感觉除了马云小马哥李厂长雷军,就是王兴和老周了。拖到2014年的10月,双方算是正式谈崩了。“不用谈了,干死他们!”这应该是王兴当时心里的想法,然后“保底独家”之类针对性的措施就出现了。

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