【财报分析】联通盈利背后的隐忧靠什么获得持续发展？

2014-08-20 00:18

　　近期（2014年8月），中联通刚发布的中报显示，2014年上半年收入为1495.7亿元，同比增3.6%；盈利66.9亿元，同比增25.8%。财报显示，2014 年上半年，中联通实现营业收入人民币1，534.6 亿元，同比增长3.3%，其中主营业务收入人民币1，305.0 亿元，同比增长8.5%。受电信业营业税改征增值税（“营改增”）税制改革等政策和市场环境变化影响，中联通收入增速有所放缓。

　　财报显示，中联通EBITDA 同比增长13.1%，达到人民币478.2 亿元；净利润同比增长26.3%，达到人民币66.5 亿元，其中归属于母公司的净利润22.2 亿元，比上年同期增长25.7%。经营现金流同比增长4.0%，自由现金流达到人民币227.3 亿元。

　　财报显示，2014 年上半年，中联通实现营业收入1，534.6 亿元，其中主营业务收入为1，305.0 亿元，比上年同期分别增长3.3%和8.5%。上半年移动业务收入为835.6 亿元，比上年同期增长11.3%，其中移动宽带业务收入为559.2 亿元，所占移动业务收入的比重由上年同期的56.3%上升至66.9%。上半年固网业务收入为464.8 亿元，比上年同期增长3.9%，其中固网宽带业务收入为256.1 亿元，比上年同期增长9.6%，所占固网业务收入的比重由上年同期的52.3%上升至55.1%。

　　财报显示，中联通上半年净增移动用户1402万户，总数达到2.95亿户。其中，移动宽带用户同比增长40.8%，在移动用户中的渗透率达到47.7%；4G/3G 基站数为49.1万，同比增加34.9%。（对比，中国移动TD-LTE基站已达约32万，年底目标50万。）移动宽带用户数达到14，080.8万户，同比增40.8%，用户渗透率达47.7%，同比增9.5pp，但ARPU值从77.6元降至68.7元。

　　相关业内资深人士认为：中联通在稳步实施“移动宽带领先及一体化创新”战略的背景下和在市场环境发生变化和行业增速放缓的新情况下，应该持续提升市场份额，发展结构进一步优化，务实深化企业改革。加快推进面向移动互联网的运营体制改革，通过不懈努力，持续为股东和用户创造更大价值。