阿里上市的投资亮点与风险

2014-09-11 15:13

近日，中国最大的电商平台阿里巴巴举行将近10天的路演活动，试图为此次创纪录的IPO(首次公开招股)吸引需求，目前的定价区间为60至66美元。据悉，阿里的美国首场路演，吸引了众多华尔街大腕到场，包括著名长期投资者马里奥•加贝利和前投资银行家迈克尔•布隆伯格、私人财富管理人史蒂芬•拉特纳。

下面编者简单解析一下阿里巴巴的投资亮点及其投资风险：

1.中国电商处于早期阶段，阿里巴巴目前控制中国80%的电商市场。中国在线购物人群只占总消费人群的9%，成交规模占GDP的比重不大，仍拥有巨大的增长空间。

2.阿里巴巴集团在构建一个电商生态，不仅有淘宝、天猫、聚划算、阿里巴巴B2B及国际业务，还有支付宝、阿里妈妈级投资的相关企业微博、UC、高德、优酷等做支撑，而阿里云集相关公司则做很好的数据支撑，让阿里巴巴生态不断做大。

3.移动端高速增长。阿里巴巴集团目前86%的订单来自中国境内，阿里巴巴集团也在加强布局移动端，用户通过手机端成交的比例已达到阿里巴巴集团总成交额的33%。

4.耗时数十年，阿里小微金融产品已经覆盖支付、小贷、担保、保险、理财等各个领域，目前阿里小微金融集团涉及的贷款业务，主要依托阿里电商平台的交易数据，面向阿里系商家提供小额贷款。

5.国际化将成为阿里下一步的重点。目前，阿里已积攒了2.5亿中国用户，未来5年内，阿里希望能将全球用户数拓展到10亿人，这其中大部分将会来自其他发展中国家。

笔者认为，虽然阿里巴巴优势明显，但其竞争压力与生存环境亦面临重大挑战，一方面要应付京东商城与苏宁网购等直接竞争对手的攻城掠地威胁，另一方面自主销售的 B2C 电商的竞争压力，正逐步增大。电商蛋糕在做大的过程中，也面临着重新分配份额的可能性。小微金融业务受国家金融政策影响与限制，发展过程一波三折，随时面临政策风险，甚至连支付宝亦有可能收归国有。至于国际化并购，中国企业向来是雷声大雨点小，成功者寥寥，阿里国际化战略能否成功，大家还是要打个问号。