自科创板成立以来，已有百家企业成功上市，688027这个平平无奇的代码一直无人问津，直到被国盾量子一眼相中，其给出的原因是688027是一个无法分解的质数，暗合了国盾量子的保密通信与质数一样，无法再被破解。

这样大吉大利的数字也为国盾量子带来了好运，上市首日股价一度飙升1000％，股价达到397．99元，打破了科创板涨幅纪录。当然市场不关心量子国盾的代码问题，他们看好的是国盾量子的市场前景。

广阔的市场

目前量子通信在国内的产业化应用主要以量子保密通信为主。根据量子国盾的招股书，公司是国内率先从事量子通信技术产业化的企业，是量子通信产业化的开拓者、实践者和引领者。其主营业务是量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。

根据Gartner的研究数据显示，从2016年到20201年，全球信息安全市场的年均复合增长率为8．1％，截止到2021年将达到1330．2亿元，在信息安全领域中大多数细分市场符合增长率保持在7％～12％之间。

具体数据落在国内市场，根据中国产业信息网的数据，2015年国内信息安全市场规模为27亿美元，同增19．7％，预计到2020年，规模将达到68．41亿美元，复合增长率为20．6％。

不明朗的市场

从数据上看，前景一片大好，但是从国盾量子本身出发，其表现并不像所属的量子通讯概念这样火热，2017年营收和净利润的同比增幅分别为24．88％和26．49％，而2018年则分别为－6．7％和2．45％，双双出现下滑。

量子通信概念虽好，但目前整个行业还处于推广期，还不具备完整的产业链。去年中国科学技术发展战略研究院的一篇论文中专门提到了量子通信领域产业化的两点特殊性：一是这个领域的技术突破和产业化程度对于国防安全至关重要；二是这个领域产业化的可行性和路径选择至今在学术界仍未达成共识。

文章还提到量子通信概念从1984年提出到现在不足30年，2010年左右才初步实现市场规模化，从生命周期来看，量子通信技术在1990—2013年增长相对缓慢，处于技术生命周期中的萌芽阶段；2013年至今，累积效用增长率不断增大，量子通信技术迅速发展，步入技术生命周期中的成长期。由于量子通信技术成熟期还未到来，可以预见未来一段时间该领域技术将保持高速发展。通信领域2004年进入技术生命周期中的成长期，经过十余年的快速发展，2016年进入成熟期，可以预见未来一段时间通信领域的技术发展速率将逐步放缓，进入瓶颈阶段。

另一方面，量子通信的技术壁垒很高，对企业的技术实力有很高的要求，这一点国盾量子有潘建伟院士坐镇倒没什么特别需要说的。但是具体到产品而言，客户对传统密码消费习惯难以在短期内改变，量子通信的传输系统造价昂贵，且在目前技术下大规模制造不能很大程度上降低成本，民用商业领域本身对价格比较敏感，所以企业还需面对用户调教与价格接受度的难题。

国盾量子1．0——国腾电子

如今国盾量子的情况与十年前的国腾电子有些相似。2010年8月6日，创业板迎来了3只新股，其中国腾电子最为耀眼，开盘上涨96．88％，报63元，最终收报69．91元，涨幅为118．47％。上市3个月，股价从发行价32元蹿升到105元，跻身“百元俱乐部”，而当时两市的百元股，还不到20只。

当时国腾电子的定义是国内最大的北斗导航终端产品供应商，同时也是首批承担“核高基”重大专项企业中唯一的一家民营企业，是国内唯一能提供全系列北斗终端关键元器件的厂商，在北斗导航产业领域有广阔的发展前景，此外，国腾电子在特种行业高性能视频／图像处理芯片领域处于国内绝对领先地位。

2010年北斗在国内的市场规模，根据当时发改委的规划，预计到2020年，北斗系统的市场规模将达到1000亿元，平均复合增长率接近50％。这只北斗导航第一股在上市之后业绩令人大跌眼镜，上市三年业绩持续下滑，2013年更是以净利润和扣非“双亏”收场。并且，2013年7月18日，国腾电子公告显示，公司实控人何燕涉嫌非法经营被湖北宜昌市公安机关带走调查。一周后，再发公告称公司监事会主席王心国失联。

2014年国腾电子改名振芯科技，在之后的一年里业绩稍微有点起色，随后又一泻千里，陷入下滑通道，10年之后，振芯科技2019年的营收为4．72亿元，净利润459万，同比下降71．63％，而在10年前的2010年，振芯科技的净利润为5640万，十年间暴跌1100％。

如今十年过去了，北斗导航及相关产业链的市场规模早已超过1000亿，不过国腾电子（振芯科技）却没有实现自己应有的辉煌。根据前瞻产业研究院的报告显示，在2018年我国产业总体产值达3016亿元，较2017年增长18．3％，其中与卫星导航技术研发和应用直接相关的，包括、器件、算法、、导航数据、终端设备、基础设施等在内的产业核心产值达1069亿元，占总产值的35．44％，北斗对产业的核心产值贡献率达80％，由卫星导航衍生带动形成的关联产值达1947亿元。

冷静对待

诚然，国腾电子的发展状况不能完全套用在国盾量子身上，但是至少某些方面是有相似点的，北斗导航与量子通信两者都是国之重器，但是2010年的北斗导航生态是已经确定了的，也有GPS这个生态可以借鉴，但是量子通信完全是一个全新的领域，中美都还在探索之中，未来整个产业链将走向何方还未可知，而如今国盾量子上市第一天就飙涨1000％，将近400元的股价能否一直坚挺下去，500倍的市盈率依靠300亿的市值能否撑得住，这些都值得冷静下来好好思考，毕竟国盾量子在股价高企的同时换手率也达到8成。