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侃透公司专利事儿

在上一篇中，向大家介绍了专利因子中的维持指标，相信大家对专利的存活期和企业的维持意愿有所了解。不同行业下的专利，其维持状况也会有所不同。因此，本篇从专利的分类角度出发，为大家介绍专利分类相关的一系列指标。

一、专利分类指标内容

专利为了方便进行组织、管理和检索，采用统一的分类法。在德高行的专利因子中，涉及到的分类方法为IPC分类和战略新兴产业两种。专利分类指标即统计的是专利的IPC分类数量以及战略新兴产业的专利数量。

IPC分类是国际通用的专利文献分类和检索工具，其将技术领域分为八个部类，分别是A部（人类生活必需）、B部（作业、运输）、C部（化学、冶金）、D部（纺织、造纸）、E部（固定建筑物）、F部（机械工程）、G部（物理）和H部（电学）。每个部类下又分为若干大类、小类、大组和小组，形成一个多层次的分类体系。

战略新兴产业是指具有重要战略意义、引领未来发展、带动产业升级的新兴产业，包括八大类，分别是新一代信息技术、生物、高端装备制造、新材料、能源新技术、节能环保、新能源汽车、数字创意等。两者都从不同维度上对专利进行了划分。IPC分类数越多，意味着专利涉及的技术领域越多，或者专利的技术创新性越高。其中，兴业证券在《基于专利分类的科技动量因子研究》中，以德高行提供的专利IPC分类数据为基础，通过引入科技关联度这一重要概念，构建了科技动量因子，选股能力得到较大提升。

具体内容如下：

上述指标均统计的是“有效专利”，即剔除了未缴费、寿命到期等因素而失去法律保护效应的专利，且包含了上市公司主体及其合并财务报表的子公司的专利。

二、专利分类指标的时间序列

通过绘制专利分类指标的时间序列图，我们可以分析2012~2022年过去十年间专利因子的变化趋势和稳定性。各专利分类指标的时间序列图如下所示，其中黑色曲线为存量指标的平均数，柱状图为1~5年系列增量专利指标的平均数，其中5年内的新生成的专利总数在最上方，而1年内的在最下方。

1.IPC分类号总数

TG_B006-B008指标平均数的时间序列图

TG_B007指标平均数的时间序列图

TG_B008指标平均数的时间序列图

2.战略新兴产业

TG_V051指标平均数的时间序列图

TG_V052指标平均数的时间序列图

TG_V053指标平均数的时间序列图

观察上图，我们可以发现，无论是存量还是增量，有效专利分类指标的走势整体上呈向上趋势，这与中国专利的稳定增长趋势是一致的。其中，战略新兴产业在2022年前后出现了异常情况。猜测可能是2022年的战略新兴产业分类发生变动，数字创意作为一个独立的类别，专利的重点领域发生变化所致。

三、行业间的因子差异

为了观察专利分类指标在不同行业间存在的差异，我们根据2022年的因子数据计算它们在各一级行业的平均数，如下图所示：

各一级行业TG_B006因子的中位数：

各一级行业TG_B007因子的中位数：

各一级行业TG_B008因子的中位数：

各一级行业TG_V051因子的中位数：

各一级行业TG_V052因子的中位数：

各一级行业TG_V053因子的中位数：

通过观察可以发现，在同一时间下，不同行业间专利因子的水平存在较大差异，而专利因子之间也存在着差异。专利因子依旧集中在家电行业，与以往不同的是，除此之外，发明授权专利在钢铁行业的IPC分类总数也比较突出，这与钢铁行业涉及多种技术领域和应用场景的情况也相契合。

四、不同规模公司间因子差异

除去行业对专利因子存在较大影响外，上市公司的规模也是对各专利因子产生作用的潜在因素。在使用因子进行选股时，如果与市值的相关性较高，则会导致选股的结果比较集中。我们对各专利因子计算了2012~2022年的因子值与市值因子之间的相关系数以及总体的均值，如下表所示：

TG_B006-V053因子与市值因子之间的相关系数

TG_B007因子与市值因子之间的相关系数

TG_B008因子与市值因子之间的相关系数

TG_V051因子与市值因子之间的相关系数

TG_V052因子与市值因子之间的相关系数

TG_V053因子与市值因子之间的相关系数

通过观察可以发现，单一的专利数量指标与市值因子相关性不强，但总体上呈正相关关系。

五、各因子的相关性

除去行业、市值外，我们观察专利因子之间的相关性表现。依次计算2012~2022年他们之间的相关系数，最后求均值，得到结果如下表所示。可以看到分类因子彼此之间的相关性较强。这个结果也非常正常，毕竟因子只是在分类的方法上有所差异，并无实质性上的不同。

专利因子在截面上的两两因子值相关系数均值：

六、因子IC

IC值（信息系数）是指个股第t期在因子i上的因子暴露(剔除行业与市值后)与t+1期的收益率的相关系数。通过计算IC值可以有效的观察到某个因子收益率预测的稳定性和动量特征，IC值越大，选股能力则越强。专利因子IC序列如下图所示：

TG_B006因子的IC序列图：

TG_B007因子的IC序列图：

TG_B008因子的IC序列图：

TG_V051因子的IC序列图：

TG_V052因子的IC序列图：

TG_V053因子的IC序列图：

由上图可以看到，专利因子的IC值多数为正值，均值位于零轴上方，说明专利因子多与下一期个股的收益率呈正相关性，专利因子值越高，下期的收益率越高。

七、因子IC累积值

我们将因子IC进行加总，从而观察因子方向的变化情况。

如下图所示：

可以看到，专利因子总体是呈正向的。其中TG5_B008、TG_B008、TG5_V051、TG5_V052、TG5_B006、TG_V052这六个因子的表现最优。分类因子方向总体较为稳定。

八、总结

本文按专利分类相关的36个指标进行了分析，分析结果表明，在家用电器以及钢铁行业中，IPC分类号数较多，有着更多的战略新兴产业专利。专利分类指标与市值因子存正相关性，且不同的分类指标彼此之间的相关度较高。专利分类指标有着正向的收益预测能力，总体的方向也较为稳定。

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       原文标题 : 专利因子数据量化研究系列三：专利分类指标