今日是2023年最后一个交易日，三大指数均红盘收官。

纵观全年，A股主要股指大多数收跌，其中沪指全年下跌3.7%，收在3000点下方。创业板指全年下跌19.41%，跌幅居首，上证50、沪深300指数年线3连阴。北证50指数四季度大幅走高，全年上涨14.92%。

从全年的盘面来看，今年无疑是A股市场的题材大年，从年初的ChatGPT、CPO，到年中的华为产业链，再到年末的“龙字辈”、“北交所”、“麻将概念”，广大投资者见证了层出不穷的新概念的诞生。

从涨幅来看，AI相关板块如AIGC、CPO、算力等题材累计涨幅居前。个股方面，北交所个股凯华材料全年上涨572.97%夺得今年的“股王”，联特科技、圣龙股份全年涨幅分居二、三位。

沪深两市全年总成交额达211.6万亿，同比去年下降5.48%，总成交额连续三年减少。北向资金方面，虽然9月份开始持续流出，但最终全年仍呈净买入状态，累计净买入437亿，相比去年减少463亿，自陆股通开通以来连续10年加仓A股。

01

科技股“接棒”

今日，A股三大指数继续收涨，其中MR混合现实概念全面爆发，并带动整个消费电子板块集体走强。传媒娱乐、CPO、AIGC等泛科技方向同样跟涨。

对于混合现实板块，市场或在押注苹果的Vision Pro产品。

日前，苹果产业链分析师郭明錤表示，Vision Pro是苹果2024年最重要的产品，预计2024年出货约50万部。目前Vision Pro已量产，预计在2024年1月首周开始大量出货。根据目前的大量出货时程，苹果最有可能将在2024年1月底或2月初发售Vision Pro。郭明錤表示，如果用户对Vision Pro的反应优于预期，有利于强化“Vision Pro是下一个消费电子明星产品”的市场共识，提振相关供应链公司股价。

至于传媒、游戏、CPO等人工智能方向的上涨，或许源于背后的产业利好。

日前，工业和信息化部等八部门发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》。其中提出，推动产业园区和集群整体改造升级。推动国家高新区、科技产业园区等升级数字基础设施，搭建公共服务平台，探索共享制造模式，实施整体数字化改造。以国家先进制造业集群为引领，推动产业集群数字化转型，促进资源在线化、产能柔性化和产业链协同化，提升综合竞争力。

《意见》指出，探索建设区域人工智能数据处理中心，提供海量数据处理、生成式人工智能工具开发等服务，促进人工智能赋能传统制造业。探索平台化、网络化等组织形式，发展跨物理边界虚拟园区和集群，构建虚实结合的产业数字化新生态。

从市场整体情况看，昨日全面爆发的光伏板块今日遭遇了一定的分化，不过并没有明显的亏钱效应涌出，人气高标清源股份更是晋级7板。因此，在新能源赛道回调整理的背景下，以消费电子为代表的科技股能够及时接过领涨大旗，足以反映当前市场呈现良性轮动态势。

02

监管部门展开调研

年末，监管继续出手。

据中国证券报29日消息，为了解行业机构优化融券交易和转融通证券出借交易落实情况，监管部门日前在行业内部展开调研。整体包括四部分，对应此前10月14日发布的《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》中各项条款。

第一，各机构是否已按照第一条之规定——投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于80%。其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%，落实融券保证金比例调整，并针对客户类型差异化确定融券保证金比例。

第二，机构是否已根据《通知》第二条落实限制持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制的股份的投资者及其关联方在限制期内不得融券卖出该上市公司股票；机构是否建立了持续管理机制，发现投资者融券期间将获得前述股份的，要求提前了结相同证券的融券合约。

第三，机构是否已根据《通知》第三条落实禁止高管及核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划在承诺持有期限内出借，并且对通知实施前尚未了结的出借合约到期要求不得展期。

第四，监管还关注机构是否已根据《通知》第四条、第六条的规定，控制其他战略投资者出借方式、比例及时间的要求，建立健全融券券源分配机制。

此外，监管还关注机构是否对投资者及关联人情况、融券交易行为进行穿透核查及持续管理，是否已建立融券投资者准入机制，对投资者的相关交易行为进行前端核查，其内部管理机制是否已明确负责合规风控的高级管理人员对准入机制执行情况承担管理责任。

需要注意的是，证监会有关部门负责人日前评价融券新规落实情况时表示，整体来看，多数证券公司在落实新规要求上基本到位，但现场检查也发现个别证券公司存在关联方核查不够深入等问题。

下一步，证监会将全面强化穿透式监管，一方面压实证券公司责任，督促证券公司加强对客户交易行为和交易目的的穿透式管理，严禁参与违规或为违规提供便利；另一方面强化监管执法，建立健全穿透式监管的工作机制，对通过多层嵌套、合谋交易、串联套利等方式违反“限售股不得融券”等要求的行为从严打击，发现一起，查处一起。

03

A股2024年可能超预期

随着今日收盘，2023年的A股也落下帷幕，可以说2023年市场的表现低于不少投资者年初的预期，沪指全年下跌3.7%。

不过，整个市场在2023年其实是有结构性机会的，接近一半的股票年内实现了上涨——剔除2023年上市新股，全部A股年内涨跌幅中位数约为5%。不过由于部分机构重仓股确实表现不佳，所以整个市场呈现出的状态其实是“冰火两重天”。

今年最后两个交易日，市场开始反攻，投资者也对节后市场走势更加关注。那么2024年，A股能否延续上行？对此，申万宏源策略首席分析师王胜认为，2024年机会肯定比2023年要大。

首先，经过2021年至今几年的消化估值，机构重仓股的整体估值水平已经进入相对合理的区间，剩下的问题是它们的基本面能不能有更大的向上反转的动作？如果能有的话，2024年这类股票的企稳对整个市场的稳定会发挥比较大的作用。

其次，2024年的结构性机会肯定还是会有。整个市场对于科技的期待，对于未来一些新的走向全球的有竞争力的中国公司的研究，都会成为市场未来新的热点。所以对2024年不应该太悲观。

最后，其实很多时候股票市场价格边际上的变化，反映的是预期和现实之间的差距。回到2022年底，当时对2023年复苏的期待非常高，最后数据还是看到在复苏，但可能没有一部分最乐观投资者所预期的那么乐观，所以可能相对市场的资产价格表现就没有那么突出。

因此，反过来，站在2023年末看2024年，投资者对于未来中长期的很多问题作了很深层次的思考，以至于有的时候思考得过于深沉。这么深沉地思考过之后，2024年，王胜认为反倒容易超预期。

至于具体策略，申万宏源研究团队提示，2024年一季度可能是多个重要会议叠加的窗口，国内稳增长政策有望细化，具体政策落地效果开始进入验证期，改革也可能有增量布局，变盘时机还需要一些耐心。

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       原文标题 : 2023收官！A股明年将超预期？