《金证研》南方资本中心-财报解读 不渝/作者 书眠/风控

2021年6月30日，深圳市三态电子商务股份有限公司（以下简称“三态股份”）的创业板上市申请材料获受理，并于2023年5月31日注册生效。2023年9月28日，三态股份以7.33 元/股成功登陆深交所创业板，截至2024年1月5日收盘价为14.25元/股。

观其上市背后，三态股份跨境电商商品销售占比超八成，其中第三方电商平台的销售占比超过99%。此外，2018-2022年，三态股份存在多家成立当年或次年即合作的供应商。值得关注的是，成功上市次月，三态股份的财务负责人提请辞职申请，而实际上上市前，自2019年起，三态股份董监高频繁变动。

一、跨境电商商品销售占比超八成，多家供应商成立当年或次年即合作

作为一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业，三态股份自2007年以来，专注于出口跨境电商零售业务，以软件科技为基础，打造了跨境电商生态体系，并于2009年衍生出了出口跨境电商物流业务。

从营业收入的构成方面看，三态股份营业收入主要来源于跨境电商商品销售。

据签署于2023年9月25日的招股书据三态股份最新一版招股说明书即签署日为2023年9月25日的招股说明书（以下简称“签署于2023年9月25日的招股书”），2020-2022年，三态股份的跨境电商商品销售收入分别为13.91亿元、18.22亿元、13.15亿元，分别占主营业务收入的69.78%、80.4%、82.8%；跨境电商物流收入分别为6.02亿元、4.44亿元、2.73亿元，分别占主营业务收入的30.21%、19.59%、17.2%。

不难发现，2021年及2022年，三态股份超过八成的收入来自跨境电商商品销售。

需要指出的是，三态股份的跨境电商零售业务中，超99.99%收入通过第三方电商平台销售。

据签署于2023年9月25日的招股书，三态股份出口跨境电商零售业务主要通过eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、Shopee等30多个海外主要第三方电商。这些平台以B2C模式销售，三态股份通过在海外第三方电商平台上以不同商号开设的品类店铺运营销售近百个细分类目的商品，目前在售的SKU约83万个，来自于海外第三方电商平台的销售占比超过99.99%。

上市前，2022年，三态股份的业绩面临“双降”的考验。

据签署于2023年9月25日的招股书，2020-2022年，三态股份营业收入分别为19.94亿元、22.66亿元、15.88亿元，净利润分别为2.14亿元、1.56亿元、1.41亿元。

2021-2022年，三态股份营业收入的同比增长率分别为13.68%、-29.92%；净利润的同比增长率分别为-27%、-10.03%。

可以看出，2020-2022年，三态股份营收与净利润总体呈下降趋势。其中，尽管三态股份2021年的营业收入较2020年有所增加，但其净利润却减少近三成；2022年，三态股份的营业收入同比减少29.92%，净利润则同比减少超过10%。

上市后，三态股份的业绩增速已经回正。

据三态股份2023年三季报，2023年1-9月，三态股份未经审计的营业收入为12.92亿元，较上年同期增长5.94%，归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元，较上年同期增长1.41%。

另一方面，据签署于2023年9月25日的招股书，2020-2022年，三态股份对前五大供应商的采购占比分别为5.02%、2.32%、2.21%。

需要指出的是，2018-2022年，三态股份存在多家成立当年或次年即合作的供应商。

其中，据三态股份签署日为2023年4月21日的三轮问询回复，2018-2022年，共有5家供应商成立当年或次年即与三态股份合作。

具体来看成立次年即合作的供应商，台州中炬贸易有限公司成立于2018年8月，与三态股份开始在2019年合作。2019年，三态股份对其采购金额为117.46万元，采购内容为登山、攀岩用具配件等。

芸塔（苏州）科技技术有限公司成立于2018年10月，且于2019年开始与三态股份合作。2019年，三态股份对其采购金额为32.32万元，采购内容为餐具、储物器皿等。

再来看成立当年即合作的供应商，深圳市五加易科技有限公司成立于2019年9月，并且同年开始与三态股份合作，三态股份对其采购金额为160.67万元，采购内容为数码维修配件等。

深圳市智悦诚科技有限公司成立于2018年3月，并同年开始与三态股份合作，三态股份对其采购金额为31.71万元，采购内容为数码维修配件等。

深圳市新阳宏电子有限公司成立于2021年1月，同年开始与三态股份合作，三态股份对其采购金额为122.95万元，采购内容为数码维修配件等。

二、董监高频繁变动，上市挂牌次月财务负责人“出走”

在公司制企业中，财务负责人是企业管理团队中的重要成员。而上市不久后，三态股份的财务负责人兼董秘辞职。

据签署于2023年9月25日的招股书，Zhongbin Sun合计间接控制三态股份84.5878%股份，为三态股份实际控制人。

观看ZHONGBIN SUN的履历，其系加拿大国籍，先后毕业于华中科技大学、上海交通大学，获物理学学士及计算机硕士学位，2013年中欧国际工商学院EMBA毕业；1996年3月至1998年7月任上海集高科技有限公司市场部市场经理，1998 年12月至2000年3月任加拿大CTI Solutions公司IT技术部高级工程师，2001年2月至2013年1月任加拿大Suntek Solutions Inc.公司CEO等。2016 年4月至今任三态股份董事长、总经理。

可见，三态股份的实控人为外国国籍。

值得一提的是，上市不久后，三态股份更换财务负责人。

据三态股份公告，2023年10月，三态股份董事会收到其董事会秘书兼财务负责人YUNTINGWANG的辞职报告。YUNTINGWANG因个人原因，申请辞去董事会秘书、财务负责人职务。

据三态股份2023年12月6日发布的《关于聘任公司董事会秘书、证券事务代表的公告》，2023年12月5日，三态股份召开的第五届董事会第十三次会议审议通过《关于聘任公司董事会秘书、证券事务代表的议案》。

经董事长提名，董事会提名委员会审核，同意聘任高罕翔担任董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止。

此外，董事会同意聘任朱慧芬担任证券事务代表，协助董事会秘书开展各项工作，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止。

实际上，在挂牌上市前，2019-2022年，三态股份也多次更换了财务负责人。

据签署日为2022年3月1日的招股说明书（以下简称“签署于2022年3月1日的招股书”），2019年初，朱引芝担任三态股份的副总经理、财务负责人及董事会秘书。2019年10月，朱引芝因个人原因辞去副总经理、财务负责人及董事会秘书职务。2019年11月，三态股份聘任YUNTING WANG担任董秘，委任赵青华代行三态股份财务负责人职务，赵青华于2020年 3月正式被聘任为财务负责人。

据签署于2023年9月25日的招股书，2020年7月，赵青华辞去三态股份的财务负责人职务，三态股份聘任朱引芝担任财务负责人兼副总经理。

2021年2月，三态股份的财务负责人由朱引芝变更为YUNTING WANG，变更后，YUNTING WANG 担任三态股份董事会秘书兼财务负责人。

需要指出的是，三态股份历年来的财务负责人赵清华、朱引芝、YUNTING WANG，均因个人原因离职。即2019年起，三态股份四次更换财务负责人，令人唏嘘。

除了财务负责人、董秘，三态股份上市前曾频繁更换董事、监事。

签署于2022年3月1日的招股书显示，2019年10月，朱引芝因个人原因辞去董事职务。

2020年8月，三态股份新增独立董事方兴、孙进山、张默。

据签署于2023年9月25日的招股书，2020年初，三态股份的董事会成员为ZHONGBIN SUN、刘莉清、程向忠、江华、孙擎、张瑞广。2022年9月，程向忠因个人原因辞任董事职务，三态股份新增董事曾铸；2023年2月，刘莉清因个人原因辞任董事职务，三态股份新增董事邓章斌。

2020年初，三态股份的监事为邓章斌、曾铸、熊桂英。

2020年8月，邓章斌、曾铸辞任监事职务，新增监事黄鹏飞、张翩翩；仅两月后，2020年10月，张翩翩、熊桂英辞任监事职务，新增监事林洁、监事钟文韬。

2021年7月，林洁因辞任监事职务，三态股份新增监事刘标，2022年1月，刘标不再担任监事，三态股份新增监事谢国勇。

再观副总经理的变动情况，2022年9月，三态股份副总经理程向忠因个人原因辞去副总经理职务；2023年2月，三态股份副总经理刘莉清因个人原因辞去副总经理职务。

简而言之，自2019年起，三态股份的董监高频繁变动，尤其是财务负责人上演“走马灯”式任职。

       原文标题 : 三态股份供应商成立当年即合作 董监高变动频繁财务负责人出走