作 者 | Steve Anderson

译 者丨杨佩奇

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作者系Western Michigan University工商管理学士，曾为多家金融刊物撰稿。

随着人们对人工智能的兴趣激增，GPU制造商英伟达（Nvidia）的股价在2023年增长了两倍多。英伟达的芯片成为许多人工智能应用程序的首选产品，用于大型语言模型和其他系统的训练和使用。现在，许多投资者面临的问题是，英伟达的股票今年能否保持这种上升趋势？

华尔街的分析人士对这个问题的回答是肯定的，我也对英伟达未来的表现持乐观态度。在我看来，人工智能时代——以及随之而来的对计算能力的巨大需求——才刚刚开始，而且可能只会不断扩大。英伟达拥有巨大的品牌实力，与其他试图进入该领域的公司相比，英伟达具有优势地位。

该公司还计划在未来几年将其自由现金流增加两倍以上，为新产品开发开辟无限的可能性。下面，我们来仔细看看为什么英伟达仍然看起来很有吸引力。

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英伟达与人工智能

预计到2026年，全球80%以上的公司将使用生成式人工智能，到2027年，人工智能半导体市场将达到近1200亿美元。英伟达完全有能力利用这一需求的增长。Raymond James的分析师Srini Pajjuri预计，到2024年，该公司将占据人工智能芯片领域85%的市场份额。

英伟达的高性能GPU通常售价数万美元，安装在有多个GPU同时工作的系统中，受到科技公司的追捧，但对大多数消费者来说仍然遥不可及。幸运的是，对于希望探索人工智能的个人来说，英伟达已经有了解决方案。

1月8日，英伟达宣布推出RTX 4060 Super、RTX 4070 Ti Super和RTX 4080 Super，这三款用于个人电脑的GPU也具有运行生成式人工智能程序的能力。这些GPU的售价不超过999美元，有助于将英伟达的人工智能芯片扩展到消费市场。

最近几个季度，硬件销售一直是英伟达的主要收入来源，帮助推动该公司远期市盈率达到27倍左右，而AMD等竞争对手的市盈率则高达30多倍。然而，营收增长未必是市盈率较低的原因，因此对投资者来说，要综合考虑多种因素很重要。

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竞争激烈，但英伟达有优势

毫无疑问，英伟达在人工智能市场的竞争将在未来几个月继续升温。像英特尔（Intel）和AMD这样的竞争对手急于为自己争取一些不断增长的市场。到目前为止，英特尔一直专注于研发价格低于英伟达的GPU。随着英伟达（Nvidia）以更低的成本推出具有人工智能功能的新型GPU，投资者可能想看看英特尔如何应对。

英伟达在庞大的中国市场可能也有优势。据报道，该公司计划在第二季度开始生产符合美国出口规定的专门为中国设计的芯片。中国约占全球半导体市场的三分之一。

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自由现金流计划

美国银行预计，英伟达不断增长的收入将帮助其在未来两年内产生1000亿美元的自由现金流。该公司过去两年的自由现金流不到300亿美元。

即使考虑到潜在的回购，英伟达也可能有数百亿美元可供支配。这些资金可以战略性地投资于创新产品的研发，也可以用来收购那些在该公司业务范围之外提供产品和服务的小公司。例如，软件和基于订阅的人工智能服务可能是一个目标。

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风险

尽管英伟达拥有强大的发展势头和强劲的前景，但投资者应该意识到与之相关的风险因素。该公司的收入主要集中在硬件销售上。严重的材料短缺或其他中断可能会使英伟达陷入困境。

虽然该公司已经对部分产品进行了改进，以符合出口要求，但一些领先的中国科技公司已经表示对其缺乏兴趣。

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分析师观点

再来看看华尔街分析师的观点，英伟达在过去三个月里获得了32个买入、4个持有和0个卖出评级，并在此基础上获得了“强烈买入”的一致评级。该股的平均目标价为661.64美元，这意味着英伟达的股价有将近21%的上涨空间。

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结论

总而言之，英伟达似乎处于有利地位，可以继续从全球人工智能需求中受益。该公司拥有强大的新产品，应该能够产生现金来继续创新。由于这些原因，分析师给予了该股“强烈买入”评级。英伟达是2023年表现最好的股票之一，分析师认为，该股的大规模牛市还没有结束。

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

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       原文标题 : 【BT金融分析师】英伟达股价去年增长三倍，分析师称风险来自严重的材料短缺