中兴通讯：通感一体化“邂逅”低空经济

2024-05-06 11:43

4月25日晚间，通信设备行业龙头中兴通讯公布了一季报，公司一季度营业收入达到306亿元，同比增长4.93%；扣非净利润为26.5亿元，同比增长7.9%。经营活动产生的现金流量净额为29.8亿元，同比增长28.25%。基本每股收益为0.57元，同比略有增长。

从财务报表数据看，中兴通讯的业务目前仍在稳定增长，虽然传统业务的增长受到一定的制约，但在服务器及存储、数据中心交换机为代表的第二曲线业务上，公司的增长前景依然可观。民生证券在财报发布后的最新研报中就指出，算力全栈部署有望激发公司增长潜力。预计公司2024-2026年归母净利润分别为108/125/139亿元，对应PE倍数为13/11/10X。维持“推荐”评级。

事实上，从价值投资角度来看，公司目前的市盈率在行业内处在较低的水平，而分红率则处在较高的水平，公司的利润分配预案显示，其计划向全体股东每10股派发6.83元人民币现金（含税），这进一步证明了公司对股东回报的重视。以目前13-15倍的市盈率，以及8%左右的扣非净利增长率来看，公司未来的分红水平仍有稳步提升的空间。

不过，与不少投资者的认知不同的是，中兴通讯事实上还是低空经济概念股。我们都知道，低空经济被预测为一个快速增长的市场，预计低空经济对中国国民经济的综合贡献值在未来数年内将快速上升。中兴通讯在低空经济的技术验证与应用方面已取得实质性进展，如在深圳完成的“5G通感算一体化”低空无人机航线验证，以及在杭州亚运会期间的低空无人机管控应用验证。

所谓通感一体化，是5G-A相对于传统5G引入的新技术，也是5G迈向6G时代的重要一步，其是指基于软硬件资源共享或信息共享同时实现感知与通信功能协同的新型信息处理技术，可以有效提升系统频谱效率、硬件效率和信息处理效率，通信即两点或多点之间信息传输，感知即探测物理环境的参数，例如测速、目标定位等。

没错，测速、目标定位，这两者都是飞行汽车自动驾驶所需的主要数据，可以说，只有在飞行汽车能够实现准确车联网的前提下，城市交通管理才能够让飞行汽车远离相撞的危险，

如果5G-A发展顺利，当这一代网络全面铺开时，5G-A可以为低空飞行器上的乘客提供网络覆盖，通感一体化则可以为低空飞行器提供飞行监管，飞行汽车也将以此为基础开始大规模商业化落地。

综合来看，中兴通讯在低空经济行业的前景广阔，公司的技术实力、市场布局以及稳健的财务表现均显示了其在发展低空经济相关业务时，具备一定的规模优势。未来，当通感一体化“邂逅”低空经济，伴随着5G-A技术的不断成熟和商用部署的深入，中兴通讯有望在通感一体化领域发挥更大的价值，推动社会进入一个全新的数字化时代。

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原文标题 : 中兴通讯：通感一体化“邂逅”低空经济