大手笔分红背后,斗鱼还有多少战斗力?
文/纪德
编辑/子夜
上市5年以来,斗鱼首次进行大手笔分红,拟派息3亿美元。
7月3日,斗鱼宣布,公司董事会批准派发特别现金股息,每股普通股9.76美元,或每股美国存托股(ADS)9.76美元。
按照斗鱼目前约3164万股的总股本测算,斗鱼预计将支付现金股息总额约3亿美元,并将在今年8月30日前后,向普通股股东和美国存托凭证持有人支付。
对此,斗鱼方面表示,鉴于公司充裕的现金余额,董事会决定派息,以此回馈股东价值。
隔日,斗鱼股价暴涨42.49%,收报17.94美元/股,市值5.68亿美元。
一般而言,大手笔分红的企业,大多是在业绩实现持续增长,并取得一定利润后进行,但斗鱼的情况有所不同。
它目前进行大额分红,或许是为了加强股东和资本市场对它的信心。
自CEO陈少杰去年底被逮捕后,斗鱼内部处于持续的调整之中,公司管理已改由临时管委会负责运营。
自2019年上市以来,斗鱼也并非在分红上出手阔绰的企业。从公司资金层面来看,斗鱼账上有钱,但它的业绩状况称不上良好。
在这次斗鱼令外界有些意外的分红后,外界也对斗鱼更加好奇:斗鱼正处于业务转型的关键节点,大股东套现后,斗鱼还有多少“余粮”?而它将如何扭转局面,获得更好的发展?
1、大手笔分红,斗鱼图什么?
讨论分红之前,先来看下斗鱼的现金流。
截至今年一季度末,斗鱼持有的现金及现金等价物、受限制现金、短期和长期银行资产等合计约9.37亿美元。斗鱼一次性分红3亿美元后,手上还有超6亿美元现金,数量并不多。
斗鱼还需要进行2000万美元的股票回购。截至2024年3月31日,斗鱼已根据该计划回购了总计270万美元的ADS(美国存托股份),并计划在二季度继续开展回购。
此外,斗鱼已经释放出战略调整的信号,无论是调整业务模式,还是寻求新的增长点,都需要投入不少成本。
它需要尽快想办法赚更多钱,来支撑未来的企业开支。
斗鱼愿意承担风险,进行分红的原因,与其发展现状不无关系。作为上市公司,斗鱼需要提振投资者信心,提升市场活跃度,尤其是稳定股价。
2019年7月17日,斗鱼在纳斯达克上市,发行价为11.5美元。而去年底,斗鱼股价曾跌至0.739美元/股的低位,面临几乎要退市的风险。
此外,斗鱼更为重要的目标是其实是,满足大股东输送现金股利的需求。
对于此次派息,斗鱼临时管理委员会表示,“尽管我们继续面临具有挑战性的宏观经济和运营环境,我们仍然致力于保护股东的利益。基于公司目前的现金状况,董事会已批准大约3亿美元的特别现金股息,作为我们持续向股东回报价值的一部分。”
此次分红中,腾讯是直接受益者。目前,腾讯通过旗下Entities affiliated with Tencent持有斗鱼约38.2%股份,是公司最大股东。此次分红中,腾讯预计将获得现金股息超过1.1亿美元,是一笔巨额收益。
图源腾讯官网
斗鱼的另一大股东是斗鱼创始人、CEO陈少杰,截至2024年3月31日,陈少杰持有斗鱼544.19万股,持股比例为17.2%,预计将获得现金股息超过0.5亿美元。
整体而言,腾讯、陈少杰前两大股东合计持股55%,合计分红达到约1.65亿美元。
付出这笔分红,斗鱼的压力不小,未来一年需要将更多现金投入到战略转型中,能否实现突围,目前还是未知数。
2、安抚完老股东后,也要尽快挽回投资人的信心
斗鱼已然不再是当年的斗鱼。
2019年,斗鱼在美国纳斯达克上市敲钟时,未来还是一片光明:业绩关键指标连年上升,行业蛋糕越来越大;B站、快手等玩家成为行业的新变量,但日活人数还无法与之抗衡。
根据财报,2021年至2023年,斗鱼移动端MAU分别为6240万、5740万和5170万;平均付费用户数分别为730万、560万和370万。2024年一季度,移动端MAU下滑至4530万,付费用户数降至340万。
为了挽回用户,斗鱼也展开了一系列措施,包括加大跨平台内容合作和内容共享,为用户提供更加优质的内容,以满足用户的多样化需求,同时深化与游戏厂商的合作,推广游戏道具售卖,以满足深度游戏用户的需求等。
能不能真的靠这些策略吸引到用户至关重要,因为这事关未来斗鱼的营收和盈利前景。
根据财报,斗鱼2020年-2023年的营收规模分别为96亿元、91亿元、71亿元、55.3亿元;净利润方面,斗鱼从2021年开始连续亏损,2023年短暂扭亏为盈后,2024年再次陷入亏损。
2024年一季度,斗鱼实现营收1.44亿美元,同比下降29.9%;同期录得净亏损为0.12亿美元,同比由盈转亏。
这一切导致资本市场对斗鱼的态度变得悲观,而安抚完大股东后,斗鱼想要挽回投资者的信心,还需要一次穿越周期的变革——尽快进行商业化转型,借助新业务的发展,缓解整体业绩的颓势。
2024年年初,斗鱼进行组织架构调整,将公司重要的内容生态事业部重组为主播、赛事、厂商三大事业部,希望推动业务和模式的转型。
具体业务方面,斗鱼正从游戏道具售卖、游戏广告和分发服务等方向入手,促进平台的收入多元化。
尽管斗鱼瞄准的新业务大多围绕游戏产业展开,但想要在新领域应对行业的竞争,斗鱼还需要更长时间的积累。
例如,在游戏道具方面,斗鱼通过与游戏厂商合作,推出限定皮肤、道具等活动,并基于游戏道具开展平台会员业务。
目前,斗鱼已与和平精英、DNF、王者荣耀、LOL手游等10余款热门游戏达成合作,斗鱼作为游戏厂商商业化活动的合作渠道,通过平台主播、内容创作和运营活动推广游戏道具。
不过,游戏道具售卖不是罕见的事情,部分短视频平台也推出了针对游戏道具售卖的直播扶持计划。
这一业务的挑战性在于,需要斗鱼加强与优质游戏厂商的合作,推出更具差异性的运营活动,考验斗鱼的用户规模、主播生态、平台氛围等基础实力。
而在探索商业化路径的过程中,斗鱼也需要正视营收、亏损等业绩问题,改变用户和主播规模下滑的趋势。
本质上,这是内容平台必须面对的流量生态的延展问题。如何通过新的玩法获取新鲜的流量、盘活原有流量,还需要斗鱼进一步思考。
它还在转型的路上,试图通过与游戏厂商的深度合作,打造覆盖游戏全生命周期的营销体系去推动用户付费。同时希望加大精品内容投入、强化厂商联动以及实施精细化运营,探索商业多元化。
成立于2014年的斗鱼,今年刚好迎来了第十年。未来的游戏市场里,仅拥有单一直播模式的平台,无法抵抗多重风险,注定会被淘汰。
斗鱼需要重拾战斗力,通过更大刀阔斧的改革、更强有力的措施,扭转当前的局势,才能实现自救,并改变资本市场对自身的看法。
原文标题 : 大手笔分红背后,斗鱼还有多少战斗力?
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