文：诗与星空

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如果不是看力合微的半年报，星空就不小心错过这个劲爆的消息了：大基金三期成立了。          

大基金是国家集成电路产业投资基金的简称，大基金一期和二期培育孵化了大量的优秀芯片企业，也曾经打出几个经典案例，比如协助长电科技蛇吞象收购新科金朋。          

和传统的补助式帮扶不同的是，大基金在芯片企业最需要资金的时候注入资金，通常只做第三大股东，不要求控制权，待公司成长后套现离场。往往最终还能赚一大笔钱。          

据力合微半年报：国家集成电路产业投资基金三期于 5 月份成立，注册资本高达 3,440 亿元人民币，超过了前两期基金的总和。          

该基金的设立不仅是对半导体产业的实质性资金支持，更是国家层面对于半导体产业发展战略意图和坚定决心的体现。          

预计随着大基金三期的实施，中国集成电路产业将迎来一个新的快速发展阶段，国产芯片在更多领域有望取得突破，为构建自主可控、安全可靠的产业体系打下坚实基础。          

读到这里，星空君一头雾水，赶紧打开iFind看看大基金三期是否注资了力合微。结果发现，大基金三期成立以后还没有任何动作。

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花式碰瓷的力合微         

力合微的核心产品是PLC芯片，这是物联网设备常用的芯片。很多传统机械通过PLC芯片，可以生成数字信号接入工控机，再利用物联网实现数据交互和远程控制。        

公司的第一大股东是力合科创集团有限公司，而后者的间接大股东是深圳清华大学研究院，实控人是深圳国资委。          

2002年，Liu Kun博士受邀回国，加入深圳清华大学研究院，创办力合微。          

1983年Liu Kun博士于大连海运学院获学士学位；1992年，获荷兰代尔夫特（Delft）大学电气工程博士学位；1993-1995年，上海交通大学电子工程系，副教授、教授；自1996年起，先后于新加坡南洋理工大学、新加坡新科技电子集团、美国新思科技公司等从事CDMA移动通信研究、无线通信系统研发、无线和宽带通信专用集成电路（ASIC）设计和开发。          

据星空君考证，Liu Kun参与了多项电力线通信方面国家标准的制定。          

一个冷知识是，现在的物联网技术，是当年的泛在电力物联网孵化的。             

第一轮电力体制改革（2002年[国发]“5号文”）从“厂网分开”开始，中国电网自2003年起拉开了投资大周期序幕。          

整个过程共分为三阶段：电网建设周期（2003年-2008年），智能电网周期（2009年-2014年）及特高压周期（2012年-2019年）。这个超级周期中，中国电网投资从2002年的998亿提升至2018年的5130亿，直接带动了中国物联网企业的快速崛起。          

2019年之后，电力投资放缓，但其他行业开始吃到了物联网技术的红利。几乎各行各业都开始“万物互联”。          

不过，公司虽然技术先进，但和大基金没什么关系，并且最新的业绩表现不佳。          

力合微2024年三季报显示，公司前三季度营业收入为3.78亿元，同比下降15.68%；归母净利润为5034.91万元，同比下降38.12%；扣非归母净利润为4439.83万元，同比下降38.89%          

数据来源：iFind          

公司营收、净利润双双下滑的主要原因还是产品问题。          

从产品适用范围来看，公司90%以上的产品供应给电力系统。公司半年报的时候，营收和净利润还是增长的，但到了三季度，受到国网招标采购和发货进度的影响，公司的营收大打折扣，从而拉低了业绩。

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新一轮的电力周期                                     

在泛在电力物联网之后，国电和南电又推出了新概念：数智化坚强电网          

2024年初，国家电网宣布加大数智化坚强电网建设力度，推动能源绿色低碳转型。计划在数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等场景打造示范工程。预计投资超5000亿元，7月进一步提出全年投资将超6000亿元，新增投资主要用于特高压工程建设和电网数字化智能化升级。  

南方电网的“十四五”规划提出，到2025年实现数字化平台全覆盖，智能电表和低压集抄系统普及，自动抄表率超99%，配电自动化覆盖率超90%。预计“十四五”期间投资6700亿元，其中3200亿元用于配电网，强化智能电网建设。2024年2月，南方电网提出七大方面推进新型电力系统建设，目标是构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的电力系统。          

新概念意味着新的大手笔投资，将有一大批从事物联网技术的企业受益。

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第二曲线                                         

星空君分析过很多从事智能电网相关业务的上市公司，这些企业有一个共同点：业务单一，抗风险能力较差。          

遇到电力行业投资低谷的时候，这些企业只能束手无措。          

目前来看，力合微也属于类似情况。          

不过公司早早准备了多元化发展的策略。          

在2024年6月，公司推出了一款专为智能照明设计的高性价比PLC SOC芯片及通信模组，这款产品采用了内置的Risc-V 32位MCU，专为直流磁吸轨道灯等智能照明应用场景量身定制。自光亚展和建博会首次亮相以来，该芯片便受到了众多照明企业的广泛关注和积极询问，其推出显著增强了力合微在PLC技术及智能照明产品领域的竞争力。          

2023年，公司在智能光伏领域推出的高速PLC芯片，到了2024年上半年已经实现了规模化量产和销售，这不仅巩固了力合微在智慧光伏新能源市场的领导地位，也进一步扩大了我们的影响力。          

2023年，公司还面向智能电网市场推出了一款高集成度、低成本的高速双模芯片。到了2024年，这款芯片已经全面推广销售，预计将大幅提升公司在智能电网市场的竞争力。          

其中，risc-v芯片完全不受制于人，未来发展大有潜力。           

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       原文标题 : 大基金三期开启！