铅笔道作者 | 海有梦

近日，北京再冲出一个超级IPO：京东工业。自此，京东集团可能再诞生一个新上市公司（第六家），冲刺香港主板。通俗地理解，它就是工业版京东。在工业供应链领域，这是一家妥妥的超级隐形冠军。据灼识咨询数据，以2023年的交易额计算，在国工业供应链技术与服务市场，京东工业是国内最大的服务提供商，市场份额达到4.1%。此外，它还是一家超级独角兽。去年3月，京东工业完成B轮融资后，估值已达到约67亿美元（约合人民币470.3亿元）。

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京东工业成立于2017年7月（总部北京），最初作为京东集团的一个业务单元，专注于工业供应链技术与服务。通俗地说，它就是工业版京东。买家可以在线采购商品；卖家可以在线卖货，平台为其提供营销、库存管理、物流配送等服务。值得注意的是：平台的商品绝大多数是自营，也有少部分来自第三方供应商。这些商品主要包括泛工业品，如备品备件、化学品、制造零件、一般消耗品及办公用品等。其中，占比最高的是备品备件（如图）。

京东工业的盈利模式也和京东很像，主要来自卖货——占比超过 90%（2023年为93%），是公司最主要的收入来源。卖货收入又包含两类：一类是自营，即自己采购自己卖；另一类是非自营（他营），即供应商到平台“摆摊”卖。自营业务主要靠商品差价赚钱，即通过采购成本和销售价格之间的差额获得利润——在卖货收入中，自营收入占绝大部分；而非自营则主要依靠佣金等方式创收，占比很小。据公开数据显示，京东工业在中国MRO（维护、修理和运营）采购服务市场占有率为0.7%，约为第二至第五名所占市场份额之和。

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京东工业的主要客户包括制造、能源、交通等行业的大型企业——包括约50%的中国《财富》500强企业，以及超40%的在华全球《财富》500强企业。其中，主要的竞争对手包括但不限于以下4个：1、西域：中国最大的工业品B2B电商平台，拥有庞大的SKU数量和广泛的客户群体。2、云汉芯城：专注于电子元器件的B2B电商平台，提供一站式采购服务。3、嘉立创集团：提供工业品采购、物流、仓储等全链路服务，拥有丰富的行业经验。4、震坤行：提供工业品采购、供应链管理、物流配送等服务，拥有强大的物流网络。与竞品相比，京东工业的业务定位有如下差异。1、端到端数字化解决方案。它不仅是一个销售工业品的电商平台，更侧重端到端的数字化解决方案，实现了从商品、采购、履约到运营等工业供应链各个环节的数智化转型。2、京东集团加持。作为京东集团的一部分，京东工业能共享集团的物流、技术、数据等资源，具有不可替代性。举个例子。西域主要是电商平台模式，重点在产品销售；云汉芯城专注于电子元器件采购服务；嘉立创集团侧重于采购、物流和仓储等环节的服务整合；震坤行主要围绕工业品采购和物流配送等服务，在业务模式不如京东工业综合。

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自2020年起，京东资本化迅速。当年5月，它完成由GGV纪源资本领投、红杉中国及CPE源峰等跟投的2.3亿美元A轮融资，估值一举突破20亿美元；次年1月，又完成Domking及GGV等1.05亿美元的A1轮融资。2023年3月，京东工业募集到3亿美元的B轮融资，阿布扎比主权基金Mubadala和42XFund等机构的共同领投，估值推向了67亿美元（约合470.3亿人名币）的新高。2021-2023年，京东工业的收入分别为103.45亿元、141.35亿元和173.36亿元。尽管前两年亏损较重（12.34亿元、13.34亿元），但在2023年扭亏为盈，实现净利润480万元。而从GMV角度看，根据灼识咨询的数据，京东工业的交易额在2021年至2023年间从174亿元增至261亿元，复合年增长率为22.5%。根据前瞻产业研究院的预测，2020-2025年，中国MRO年采购金额年均复合增长率为4.5%，到2025年将达到2.75万亿元。本文不构成任何投资建议。

       原文标题 : 北京又杀出超级独角兽：年入173亿，全国第一