诺比侃赴港IPO，上半年净利润率高达27%，能否靠AI+实现弯道超车？

本文为美港探案（MGresearch）原创

作者：舟木

编辑：探长X

诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（以下简称“诺比侃”）于2024年11月12日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司担任*保荐人。

三大产线奠基础

总体看。诺比侃专注于诺比侃专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，包括AI+交通、AI+能源以及AI+城市治理的三大产业化应用。

具体来讲：

1、AI+交通，包括AI+轨道交通、AI+城市交通以及AI+机场——截至2024年11月8日，诺比侃已向中国超过80%的铁路局提供接触网悬挂状态缺陷识别解决方案，自这类解决方案于2019年上线以来，累计铁路应用里程约370,000公里，检测超过200,000个缺陷。除AI+轨道交通外，截至2024年11月8日，诺比侃的AI+城市交通及 AI+机场亦分别处于商业化试运行阶段。

2、AI+能源，包括AI+电力和AI+化工——截至2024年6月30日，诺比侃的AI+能源已参与部署电网公司超过 100个分布式储能中心，为部署在这类储能中心的数千台服务器、软硬件系统和网络设备的运行状态提供智能监测和数据分析。截至2024年6月30 日，诺比侃的AI+解决方案亦已协助客户对超过20,000公里的输配电线路进行图像智能识别和数据分析。截至2024年11月8日，除AI+电力外，诺比侃亦已启动AI+化工业务的商业化流程。

3、AI+城市治理，主要包括园区、智慧校园、应急及社区管理等应用场景——在城市治理方面，诺比侃致力为全方位、多样化的应用场景提供智能、数字化和可视化的AI+解决方案，这类AI+解决方案旨在实现城市环境的智能及自动化巡检及管理。

于往绩记录期间，诺比侃AI+交通的收入全部来自AI+轨道交通业务，而AI+能源的收入全部来自AI+电力业务。

结构上，近三年公司AI+能源业务增速明显较快，截至2024年6月，收入占比超过六成。

具体来看，在AI+轨道交通领域，截至2024年11月8日，诺比侃已向中国超过80%的铁路局提供接触网悬挂状态缺陷识别解决方案，累计铁路应用里程约370,000公里，检测超过200,000个缺陷。

AI+能源领域，截至2024年6月30日，诺比侃的AI+能源已参与部署电网公司超过100个分布式储能中心，并协助客户对超过20,000公里的输配电线路进行图像智能识别和数据分析。

财务表现上，2021-2023年及2024年前六个月，诺比侃的收入分别约为1.01亿元、2.53亿元、3.64亿元及1.86亿元。同期净利润分别为2574.3万元、6316.1万元、8856.6万元及5073.6万元。

身处AI行业，诺比侃近三年的毛利率水平分别为54.5%、55.6%、58.1%，相对稳定。其中AI+交通业务毛利率高达九成左右。而AI+能源业务作为营收增长的主要动力，毛利率则只有约40%的水平。

按照商汤等国内人工智能行业代表性企业毛利率测算，2022年我国人工智能行业平均毛利率为37.20%。

这么简单一对比，高低立现。

技术加码，巩固市场

招股书显示，诺比侃专注于人工智能技术和数字孪生等技术在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用。主要提供基于AI行业模型的软硬一体化解決方案。

2021年至2023年，诺比侃实现营业收入分别为1.01亿元、2.53亿元和3.64亿元，期内利润分别为0.26亿元、0.63亿元和0.89亿元。

这已不是诺比侃首次冲刺资本市场。2023年2月，该公司曾启动IPO辅导，拟冲刺科创板。然而在2024年下半年，公司却撤回了辅导备案。

诺比侃成立于2015年，专注于将先进人工智能技术、数字孪生技术应用于高复杂度的开放场景中，与运用场景深度融合并落地实用。其中自主研发的接触网悬挂状态智能分析系统被国家重大科技创新成果库收录并被广泛商业应用。

而且诺比侃科技自主研发了NBK-INTARI人工智能平台，该平台整合了查询与处理功能，支持智能化监测、检测和运维。

在数字孪生、深度学习等先进技术方面有深厚积累，帮助客户在监测、检测和运维等方面实现智能化升级。

诺比侃具备国铁集团下属全部18个铁路集团公司市场准入资格，是最高等级3A级的铁路物资供应商。

诺比侃从轨道交通维护为切入点，把人工智能技术应用在智慧城市及智能电网等领域。

在智慧城市领域，与四川和浙江等头部智慧城市总包公司形成深度合作，在智能环境监测、智慧校园、智慧水务、森林防火等领域均有成功方案和项目案例，成为这一细分领域的先行者和领先者。

在智慧电网领域，诺比侃结合在轨道交通智能监测检测领域的成熟经验，推出全天候输变电线路智能检测方案已用于数据采集条件相对恶劣的西藏电网，实现了从无人机巡线的图像数据和红外数据中，自动识别出线路上的金具、杆塔、标识及周边环境的异常情况，攻克了在恶劣天气、自然环境下输变电线路实现智能监测的课题。

市场前景积极铺路

对于撤回原因，诺比侃在向港交所递交的招股书中透露，为进一步拓展公司的全球业务，并考虑到香港联交所能够为公司提供获取境外资本及吸纳各类境外投资者的国际化平台，公司自愿决定不再继续推进过往的A股上市计划，转而寻求在香港。

就2023年的收入而言，诺比侃为中国第二大AI+供电系统检测监测解决方案提供商，为中国第七大AI+轨道交通检测监测解决方案提供商。

此外，灼识咨询的资料还显示，中国AI+基础设施解决方案行业稳步增长，市场规模从2018年的0.6万亿元扩大至2023年的约1.3万亿元，年复合增长率为17.2%。

预计这一上升趋势将持续，市场规模于2028年将达到2.9万亿元，年复合增长率为16.6%。

展望未来，AI+道路刚刚开始，诺比侃人工智能数字化系统还将应用于更多的领域，人工智智能的浪潮更加汹涌，或许未来的诺比侃将是最出色的“弄潮儿”。

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