在AI牌桌上重写产业规则。

　　文 | 华商韬略 张静波

　　深圳的早春，中兴实验室正上演静默革命。

　　智算集群吞吐着万亿参数，星云大模型在持续进化……没有发布会的镁光灯，这个传统通信巨头在悄然间，华丽转身。

　　当所有人都盯着智算产业时，它手执黑子，搅动了棋局。

　　【从5G守门人到锚定连接+算力】

　　这是一份看似平静，却暗流涌动的财报。

　　2025年2月最后一天，中兴通讯发布最新财报：2024年，公司实现营收1213亿元，归母净利润84.2亿元。

　　随着5G网络建设进入成熟期，全球通信设备厂商正面临营收增长放缓的挑战。中兴通讯也不例外，公司整体营收因此承压。

　　但深入剖析这份财报，数字的背后，却暗藏一场深刻的变革：

　　在传统运营商业务同比下降的同时，公司政企和消费者业务实现高速增长。其中，国内政企业务同比增长近60%，手机产品营收同比增长超40%。

　　政企和消费者业务合计贡献了42%的营收，成为公司新的增长引擎。

　　从2019年26.6%到如今42%，政企和消费者业务在中兴通讯总营收中的占比之所以增长迅速，原因在于：

　　近年由于行业投资结构调整，中兴通讯主动求变，在保持市场格局稳固的同时，积极推动业务转型，且初见成效。这一定程度上也表明，中兴跳出了传统通信设备厂商的思维定式，积极拥抱智算产业！

　　过去五年，全球爆发了新一轮AI革命，包括三大运营商在内，全社会的投资重点逐渐转向AI、算力网络等新兴领域。

　　互联网企业也开始加大对算力、算法、数据的投入。

　　中兴通讯抓住时机，从过去的全连接业务，转向连接+AI，构建起了芯片、服务器、大模型、终端等AI全栈能力。

　　就在你以为，它还是过去那个传统通信设备厂商时，中兴通讯已在悄然间华丽转身。

　　在算力领域，公司不断强化智算相关基础产品研发，持续部署服务器，成功跻身头部第一阵营。

　　尤其在电信市场上，其服务器近三年以超过23%的市占率，稳居第一。

　　面对大模型部署的复杂性，中兴推出AiCube训推一体机，打破传统部署的壁垒，加速了DeepSeek应用落地。

　　此外，中兴自研星云大模型，涵盖基础大模型及研发、通信、行业等领域大模型，助力政企数字化、智能化转型。

　　终端领域，中兴发力AI手机，努比亚Z70 Ultra成为全球首批接入DeepSeek-R1的手机。

　　这一系列足以改变很多人认知的布局，让中兴通讯从过去5G守门人，逐步成为AI时代的探索者。

　　对此，众多机构纷纷给出积极评价。

　　在招商证券、民生证券看来，公司全面拥抱AI，业务转型成果显著。国金证券则直接给出了买入评级。

　　【第二曲线战略:算力撑起平壁江山】

　　中兴通讯的蝶变，早在多年前就已经开始。

　　全球通信设备市场经过数十年发展，市场格局已定。

　　面对传统运营商业务增长的天花板，中兴通讯在2020年提出“数字经济筑路者”新定位，近年来开始布局“连接+算力”战略。

　　从2019年至2024年，中兴通讯坚持技术创新，六年累计研发费用达1170.7亿元。

　　这种压强式投入，最终换来中兴从芯片、数据库、操作系统到服务器、平台的全栈AI能力。

　　比如，在芯片领域，中兴自研了定海ASIC芯片，可用于AI训练和推理。在数据库领域，中兴自研了GolderDB分布式数据库。

　　如果不是翻阅研报，人们很难想象，在华为之外，还有一家中国企业在根技术领域，拥有如此深厚的积累。

　　这种全栈AI能力，也使得中兴通讯能够广泛参与到多样化国产算力生态的打造中。

　　在全国热火朝天的千卡、万卡集群中，在东数西算的大规模新基建中，都能看到中兴通讯无处不在的身影。

　　比如，作为国内头部云厂商的阿里云，就在数据库、AI硬件等领域，与中兴通讯展开了深入合作。

　　而在电信运营商智算、存储市场，中兴通讯更是主力军。

　　除了算力基础设施，中兴通讯还打造了AI Booster训推平台。

　　该平台可提供多样化算力的灵活调度，支持高效部署DeepSeek，大幅降低了大模型迁移成本。

　　中兴通讯不仅用AI重构传统to B业务，也在用AI改写终端全场景智慧生态。

　　在终端AI化的浪潮中，中兴通讯抢先布局全系列、多形态AI终端。

　　除了发布全球首批接入DeepSeek-R1的手机，中兴通讯连续四年，成为家端产品市场全球第一，年发货量破亿。

　　此外，在裸眼3D等技术领域，推出多款创新终端。

　　尤其在汽车智能化领域，中兴通讯与头部车企合作，在芯片、车用操作系统、模组等领域展开合作。

　　目前，新支点车用操作系统，已经与长安、广汽、比亚迪、一汽等国内头部车企形成量产及合作验证。

　　在传统运营商业务见顶的不利环境下，中兴通讯及时调整。

　　过去几年，这个ICT老兵不断加速业务转型，用算力新基建撑起半壁江山，开启了第二增长曲线。

　　【未来之战:在AI牌桌上重写产业规则】

　　布局智算产业，并不仅仅是为了寻找第二增长曲线。

　　过去40年，中兴通讯之所以从来料加工小厂起步，经过几代人的接续奋斗，成长为全球领先的ICT企业，靠的是：

　　勇于创新、敢于突破。

　　科技产业是一个残酷的战场，在技术的不断更迭下，稍有懈怠，就可能一夜之间被淘汰。

　　穿越技术的巨浪，没有退路，只能逐浪而上。

　　这是中兴通讯过去40年总结出来的经验。

　　随着网络、算力、终端、智能加速融合，ICT产业正在向泛在智能跃迁。整个产业又走到了关键的十字路口，同时也孕育着巨大的机会。

　　AI产业的崛起，引发新一轮ICT基础设施建设狂潮。

　　据相关机构预测：

　　未来三年，三大运营商在AI领域的投资将达1000亿元，互联网头部企业的投资规模更是超过5000亿元。

　　尤其DeepSeek推动大模型普及以后，全社会对AI算力的需求空前高涨。

　　AI技术的演进以及AI应用的深入，不但将促进智算中心建设以及消费端业务量增长，同时也将带动网络建设的增长。

　　这是驱动未来3-5年，ICT行业增长的主要引擎。

　　三大运营商，阿里、字节等互联网头部企业，以及大量行业客户，过去与中兴通讯有着密切的业务往来。

　　未来，还将在智算产业，产生更多的交集，并给中兴通讯的业务增长带来前所未有的想象空间。

　　提前布局的中兴通讯，正在AI牌桌上重写产业规则。

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       原文标题 : 隐藏在财报里，一个不为人知的中兴通讯