二、移固融合捆绑营销下，中国移动业务收入分成口径变动因素或许不可忽略

直到现在中国移动都没有公布其融合宽带业务收入分成口径和比例，至少从网络公开的各种信息中尚未查询到其具体的分成标准。如此以来，中国移动是否会进行自我调整，从而影响家庭宽带收入。对行业分析者来说，至少这样的疑虑是存在的，而且我们认为也是逻辑必然。另外，对于这种疑虑，我们也是有相关数据予以支撑的。当然了，我们的数据并非直接证据，而是用推测得出的数据予以间接证明。因为是间接证据，这里的分析只是理论研究，并不代表事实果真如此。如果一不小心说中，那只能是纯属意外；如果不小心说错了，我们也是无意为之。

工业和信息化部的《2018年上半年通信业经济运行情况》通报显示，上半年，三家基础电信企业完成移动数据及移动互联网业务收入3095亿元，同比增长12．8％。三家基础电信企业的移动电话用户总数达15．1亿户，同比增长10．6％，上半年净增9229万户。其中，移动宽带用户（即3G和4G用户）总数达12．6亿户，占移动电话用户的83．2％；4G用户总数达到11．1亿户，占移动电话用户的73．5％。我们再看看中国移动的相关经营指标在行业内的表现，相关数据详见下表。中国移动的4G用户净增2732．2万户略低于中国联通屈居行业第三，移动用户净增1860．8万户位居行业第二。总体上看，中国移动还是占据这非常大的规模优势。从用户ARPU上看，中国移动的4G用户ARPU值为64．4元，高于59元的行业平均值，同比降幅最低。三大基础电信运营商的4G用户ARPU值详见下图。另外，还有一个非常重要的数据，那就是流量收入占通信服务收入比重，中国移动是最高的，而且也远高于行业平均值将近十个百分点。三大基础电信运营商流量收入占通服收入比重详见下表。

这些数据综合起来，我们推测中国移动的流量收入变化情况很大程度上决定了其移动通信业务收入的变化情况。在移动增量用户和4G增量用户规模稳步增长，4G用户渗透率超过74％且ARPU降幅最小，以及流量规模持续扩大的情况下，中国移动的流量收入也是稳定增长的，表现出的流量收入占通信服务收入占比增幅也是行业最高的。这样以来，最终出现的移动通信业务收入同比下降逻辑上不太可能。那么可能的解释之一，或许就是固移融合提高了家庭宽带业务分成比例。如果这样的推论还不能充分证明的话，我们还可以把短信和语音收入变化情况加入分析。

工业和信息化部的数据显示，今年上半年，全国移动短信业务量同比增长8．8％，移动短信业务收入完成195亿元，同比增长5．7％；全国移动电话去话通话时长完成12819亿分钟，同比下降4．6％。虽然尚未查询到中国移动的短信和语音收入情况，但是行业的平均值还是可以反映出中国移动的大概趋势，至少这两项业务已经不再主导中国移动整个通信服务收入的变化。

对中国移动来说，固定通信业务收入同比暴增无疑是其渴望已久并为之持续努力的大事。因为随着家庭宽带用户规模的持续快速提升，中国移动必然要寻求宽带收入的增长。然而即便如此，中国移动仍然面对一个非常棘手的问题，那就是如何平衡家庭宽带用户增长和收入增长之间的关系。现在中国联通要用户还是要收入的问题，中国移动早晚也要对面，因为未来靠移动通信业务给固定通信业务输血的模式或许很难持久。

（作者：牛超然）