在疲软的需求环境中挣扎，声网的盈利之路仍然艰难

2023-03-27 17:53

第四季度后展望

声网（API）第四季度的业绩在很大程度上与缓慢的收入增长相符，并且由于优化了员工人数而减少了亏损。该公司仍在努力寻找新的收入来源，如果它兑现了在2023年底前实现非公认会计准则盈亏平衡的承诺，市场可能会给予它一些认可。由于对声网的长期增长前景和正常利润率的能见度有限，所以确定其股票估值具有挑战性。然而，该公司的股票回购计划可能会在2024年到期时为其股价前提供一些下行保护。

在疲软的需求环境中挣扎

在需求方面，猛兽财经认为声网现阶段主要面临着两个挑战。首先，他们的大客户在严格控制成本和减少消费的同时，也在推动降低费率。这导致这些客户实施了严格的成本控制措施。其次，难以筹集资金的初创企业也没有产生太多需求。因此，由于需求放缓和出售了环信的客服云业务，猛兽财经预计声网的收入将出现负增长。以上这些因素为声网的运营创造了一个具有挑战性的环境，该公司将如何解决这些问题仍有待观察。

管理层专注于降低成本，但盈利之路仍然艰难

自2022年第三季度以来，声网采取了积极的成本控制措施，导致员工总数从2021年的约1300人大幅减少到了目前的约1000人。这一优化可以使其在2023年减少约20%的总运营费用。然而，日益严峻的宏观经济挑战正对国内外客户需求产生负面影响，这也使声网在2023年的增长前景蒙上了阴影。

长期趋势仍令人鼓舞

声网在延迟和通信质量方面提供了行业领先的性能。特别是在疫情期间，使用实时视频和语音进行在线互动越来越受欢迎，并被用于社交、教育、娱乐、游戏和企业目的。为了将实时参与功能整合到应用程序中，开发人员正在转向提供此类基础设施服务的第三方平台，因为单独构建这些功能非常困难且昂贵。IDC也预测，全球通信PaaS市场的规模将从2020年的59亿美元增长到2025年的217亿美元。

结论

声网的第四季度业绩受到宏观逆风的影响，需求放缓，导致收入负增长。由于该公司的主要客户严格控制成本，以及具有挑战性的需求环境，猛兽财经预计短期内上调该公司市盈率的机会有限。声网一直专注于降低成本，但盈利之路仍不明朗。尽管CPaaS市场的长期趋势令人鼓舞，但市场竞争激烈，公司面临着在中国市场运营的风险。

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