文｜陆知春

2023年接近年末，从年头火到现在的AI大模型，涌现出成百上千的入局者。它们或为抢占入口、或为业务转型、或为第二增长曲线而来，种种原因下，这成百上千家AI大模型企业要直面竞争，刺刀见红，分出个强弱和高低来了。

8月底，国内第一批通过审核的AI大模型正式上线，分别是包括百度、抖音、中科院、百川智能、商汤等8家企业和实验室的AI大模型产品。这8大AI大模型企业中，不乏我们熟悉的老面孔。「数智研究社」发现，通义千问、文心一言和讯飞星火这三大模型产品中，文心一言的答案生成速度比较快，但初期有一些Bug，成为内测使用者们的笑料。

另一方面，因为大模型的爆火，算力需求也出现了指数级的增长。整个2023年来，我们在产品上看到了大模型的爆火，但背后的供应链之一——“算力”则是资本市场上的靓仔。

算力可能很多人不太理解。所谓的算力，其实就是对信息数据进行处理、输出目标结果的计算的能力。大模型能够很快地对于用户提问给出尽可能准确的答案，背后依靠的是强大的AI算法和海量的数据处理。所以，算力才是支撑大模型火爆的坚实底座。

而承载算力的，则是服务器。服务器作为高性能计算机的一种，被誉为网络“灵魂”。因为大模型的爆火，服务器也成为了市场关注的大焦点。2023年上半年，作为国产服务器“一哥”的浪潮信息一度成为引领AI板块的大牛股，6月20日股价蹿升至66.05元/股的新高点，市值接近突破千亿元关口。

但或许是业绩提前抢跑，从6月66.05元/股的高点至今，浪潮信息的股价一路走低，截至10月19日，浪潮信息盘中创出29.76元/股的新低，总市值不到455亿元。「数智研究社」发现，浪潮信息总市值已经较高点蒸发超过530亿元。

前面提及股价大跌或许是受业绩影响。整个2023年上半年，浪潮信息实现营收247.98亿元，同比下降28.85%；归母净利润3.25亿元，同比大降65.91%。如果看扣非净利润的话，浪潮信息更是只有1087.20万元，大降了98.70%，用大跌眼镜来形容丝毫不为过。

有意思的是，全球算力龙头英伟达却成为了大模型浪潮中的最大赢家，市值一度超过万亿美元关口，创造历史纪录。而作为英伟达国内最大的分销商之一，浪潮信息肉没吃到，连汤似乎都没喝到。这实在是令人难以理解。

可能很多人不太熟悉浪潮，但我肯定很多人都享受过浪潮服务器提供的服务，有研报说百度、阿里、腾讯和字节跳动等大型的互联网公司，都是浪潮信息的客户。早期互联网历史中的春晚红包等承载巨大流量的业务背后，都少不了浪潮服务器的默默贡献，也因此浪潮信息被誉为“服务器行业的华为”。

在整个服务器市场上，浪潮信息也有很大的影响力。据Gartner公布的2022年三季度全球服务器市场报告显示，浪潮信息以10.3%的市场份额位居中国第一、全球第二，与戴尔、惠普等全球大厂齐名。

在浪潮信息内部，服务器及部件业务也是核心业务中的核心业务。2020年至今，该业务销售收入均占总营收的比例在95%以上。但在大模型狂飙突进大半年后，浪潮信息的业绩却让人大跌眼镜了。展开来看，浪潮信息服务器及部件业务上半年占营收比重达到98.8%；毛利率为11.30%，同比微降0.80%。

分拆上半年的两个季度看，浪潮信息其实从一季度业绩就出现下滑了。数据来看，浪潮信息一季度营收同比下降45.59%，归母净利润下降37.04%。二季度来看，营收虽然环比出现增长，但同比仍下降了12.38%，归母净利润同比下降81.46%。

事实上，从2020年至2022年，浪潮信息的业绩增速就已经逐步放缓了。这三年间，浪潮信息的归母净利润分别为14.66亿元、20.03亿元和20.8亿元，增速分别为57.90%、36.57%和3.88%。在「数智研究社」看来，浪潮信息虽然经历疫情影响，但在AI时代汹涌而来时，国产服务器“一哥”浪潮信息，也面临着不小的问题。

要知道，在互联网发展初期，浪潮信息依靠给互联网企业提供通用X86服务器成为行业龙头。在2020年全球X86服务器市占率排行上，浪潮信息的排名仅次于戴尔和惠普。

但近年来随着AI人工智能的快速发展和大模型的爆火，导致企业对于计算机能耗等方面的指标要求水涨船高，X86通用服务器的负载能力已经明显不够用了。浪潮信息的危机开始显现。

尤其是2023年以来，市场调研机构TrendForce预计，全年服务器整机出货将同比下滑将近3%。服务器市场生变，浪潮信息业绩变动也十分明显。在上半年，浪潮信息曾在业绩下滑警示中提到“受通用服务器客户需求节奏变化”。

上帝关了一扇门，肯定也会开一扇窗。以GPU取代CPU成为整机核心运算单元的AI服务器成为新的“靓仔”，大火之余更是被称为AI算力的基础设施。市场研究的数据也证明了这一点，IDC表示，2025年中国AI服务器市场规模将超过100亿美元，较2021年直接翻倍。

当然，浪潮信息肯定不能错过布局的机会。目前，浪潮信息在售的AI服务器有10余款，在研发中的也有将近10款产品，所以整个产品线还是相对丰富的。而IDC的研究报告也给了个数据，说2021年浪潮信息AI服务器在中国的市占率已经达到了52.4%的份额。只是，浪潮信息公司，则没有展开讲AI服务器占总营收的比重，只是用了“在上升”的行话。

毫无疑问，浪潮信息在通用服务器市场日薄西山的当下，自然希望AI服务器能够挑起重担。但是浪潮信息的命运并未完全掌握在自己手里，AI服务器核心元件GPU卡在了上游供应商手中。有报道称，浪潮信息生产的AI服务器，几乎全部都是和英伟达合作的，而英伟达GPU芯片供应短缺，则早就不是什么新鲜事儿了。

在半年报中，浪潮信息也提及，“目前国内服务器行业原材料以进口为主，如果供应发生重大变化，将对公司经营造成一定影响。”一方面AI服务器量价齐飞，另一方面GPU的供应却十分紧张，处在这个交叉路口的浪潮信息，暂时可能还没有什么好的解决办法。

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