中芯国际净利润腰斩毛利率大降，复苏不足以支撑行业全面反弹

2月7日，中芯国际发布2023年全年财报，其未经审计的营收为63.2亿美元，毛利率为 19.3%，较上一年创纪录的历史最佳业绩有明显下滑。2022年全年，该公司营收为72.7亿美元，毛利率为38%。

不仅如此，该公司去年的净利润也腰斩至9亿美元。其给出的主要原因有二:一是半导体行业过去-年处于周期底部，全球市场需求疲软，行业库存较高，去库存缓慢，且同业竞争激烈。二是公司当下为扩产能处于高投入期，未消化的产能产生大量折旧，进而压缩了公司的利润。

去年全球半导体市场出现严重的供过于求，导致主要芯片产品的价格暴跌与库存积压，包括中芯国际在内的芯片代工厂普遍遭受较大冲击。全球芯片代工巨头台积电去年收入也出现了8%的下滑，净利缩水超过20%。

尽管去年下半年市场开始缓慢复苏，中芯国际营收连续三个季度环比有所增长，但CEO赵海军在今日举行的电话会上指出，需求的强度尚不足以支撑半导体全面强劲反弹。

为了尽可能减少地缘政治因素带来的影响，芯片厂商同步行业下行周期中多选择增加资本支出以支持建厂扩产能。中芯国际去年资本开支累计为74.7亿美元，较上一年增加了近25亿美元。

就产能来看，该公司去年年底8英寸月产能为80.6万片，年平均产能利用率为75%，前一年两项数据分别为71.4万片和92%。

未消化的过剩产能造成的大量折旧是其毛利率大降的一大关键原因。财报显示，这家公司仅在四季度折旧就高达6亿美元，同比增长46%。当季毛利率为16.4%，2022年同期为32%。

保持高投入扩产能将是行业的长期趋势。中芯国际预计2024年资本开支与2023年相比大致持平季度收入相比去年四季度增长至多2%，毛利率将介于9%至11%之间。

赵海军认为，芯片代工产业的产能利用率短时间内很难回到前几年90%以上的高位，而厂商的毛利率在相当长一段时间内都需要背负折旧压力。

另一家半导体公司华虹半导体昨日发布的财报也印证了上述趋势。去年四季度，该公司净利同比大幅下滑78%，全年净利缩水近四成，直接原因就是其产能利用率下降。去年第三、第四季度，华虹半导体产能利用率分别为86.8%和84.1%，前两季度均在100%以上。

机构认为，晶圆厂的产能利用率将是判断行业未来盈利的关键指标，如果整体未达到90%以上可能很难提高晶圆价格。

中芯国际副总裁吴俊峰预测，去年高投入形成的折旧压力将继续影响该公司今年的发展，2024年折旧将比2023年增加三到四成左右。

作为国内芯片代工龙头，截至去年四季度，中芯国际已有超八成收入来自中国市场，2022年同期接近七成。美国市场收入在该公司位列第二，贡献比例约16%，2022年同期为25%，欧亚市场收入贡献不足一成。

受财报影响，中芯国际港股2月7日收盘下跌7.95%，报价14.12港元/股。

       原文标题 : 中芯国际预计公司2024年销售收入同比个位数增长，业绩持续承压，7日股价大跌近8%