文：诗与星空

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最近关于苹果的消息层出不穷，时而富士康跑了，时而富士康回来了，时而苹果全面转向印度了。

对于资本来说，不把鸡蛋放在一个篮子里是一个正常的操作。当中国的市场竞争力足够大，资本会做出应有的选择。

反过来，对于果链企业来说，表面上和苹果的关系是不对等的，但实际上也是有选择权的：苹果也不是唯一的篮子。

绝大部分果链企业，都和华为、小米、vivo、OPPO等国产手机合作，当年欧菲光被苹果踢出果链，在国产手机的订单扶持下，也没有立马倒闭关门。

如果按照厂商国别来排名的话，中国手机品牌世界第一，遥遥领先于美国和韩国。

正是这些强大的国产手机品牌，才能让果链企业能有其他篮子可以选择。

随着新能源车的快速崛起，果链们又有了新的选择。

比如蓝思科技，2023年在新能源车领域实现了50亿销售额。

小米汽车大卖的时候，有投资者问，蓝思科技有没有参与小米汽车的产业链供给？

蓝思科技表示，小米是公司重要的战略合作伙伴，双方在众多领域开展深度合作，并通过小米&蓝思联合研发中心不断开发新技术、新产品、新材料、新设备，提升产品核心竞争力。公司已与超过 30 家国内外新能源汽车品牌和传统豪华汽车品牌建立了合作关系，客户群体和产品品类不断增加。

一、蓝思科技的半年报

在果链企业中，蓝思科技是合作比较久远的一个。而且也非常具有代表性：曾经被苹果踢出去，然后又揽入怀中。

从企业个体来看，苹果和果链企业的合作就是纯粹的利益关系，不需要用商业之外的逻辑去分析。

从宏观来看，中国是全球手机产业链最为成熟的市场，即便是苹果在印度的富士康工厂，配件也大多来自中国企业。

产业的结构性转型是市场的必然，不用担心产能被印度抢走，需要担心的是用什么高端产能来承接转移走的低端产能。

蓝思科技提供了一个模板。

数据来源：同花顺iFind

蓝思科技发布的半年报显示，2024年上半年营业收入288.67亿元，比上年同期的201.77亿元增长了43.07%；归属于上市公司股东的净利润8.61亿元，比上一年同期的5.54亿元增长了55.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.63亿元，比上一年同期的4.53亿元增长了46.21%。

业绩突飞猛进有三个原因。

一是2024年上半年消费电子市场回暖，智能手机出货量增长，尤其是折叠屏手机的快速发展，以及AI技术在智能手机和PC中的应用，推动了产业价值提升。

二是打铁还需自身硬，公司在智能手机、电脑、智能头显、智能穿戴、智能汽车及智能座舱等领域的结构件、模组等业务保持行业领先地位，并加速产业链垂直整合。

三是新能源汽车市场的增长带动了相关产业链的发展。

半年报显示，公司2024年上半年来自新能源车板块的营收高达27亿元（上年同期不足23亿元）。

尽管和288.67亿元的总营收相比，占比不足十分之一，但这是一个里程碑事件：产业升级给公司带来了多元化转型的机遇。

二、毛利率危机

把时间尺度拉大到十年，会发现蓝思科技的毛利率在不断下滑。

数据来源：同花顺iFind

2024年半年报显示，公司的第一大客户的销售额占营收的比例为49.66%。

现阶段，这个第一大客户毫无疑问是苹果。那么公司毛利率下降的根本原因，还是苹果。

与此同时，苹果的毛利率却是在上升的。

数据来源：同花顺iFind

不仅仅蓝思科技出现毛利率下滑的情况，大部分果链企业都遇到了类似困境。

这说明，苹果在靠挤压供应链的毛利率来提升自己的毛利率，从而维持资本市场的市值。

现在的苹果，已经不是当年那个浓眉大眼苹果了。随着美国投资者的压力趋紧，资本也越来越追求赚快钱。

所以，苹果转移到印度的根本原因还是为了压榨供应链，提升资本市场的竞争力。

三、经营风险和应对策略

对于蓝思科技（以及所有果链企业来说），苹果已经从财神爷变成了烫手山芋。

去苹果化成为果链企业的共识，但如何转型却成了果链企业最为头疼的难题。

公司一半营收来自苹果，过早切割和过晚切割都会给公司的经营带来巨大的风险（由此可见，大家不用总是担心苹果跑到印度去，某种意义上这是双向奔赴了）。

新业务还未壮大，老业务还有严重的依赖性。

对于老客户（苹果），公司将继续加强与现有客户的合作关系，通过提供高质量的产品和服务来巩固这些关系。

对于新客户，公司将积极拓展新的市场领域，寻找和开发新的客户资源，以降低对单一或少数客户的依赖。

开拓新客户的背后，需要的是研发和创新，公司将提供更加多样化的产品，以满足不同客户的需求，减少市场变化对公司业绩的影响。

为此，公司规划提升智能制造水平，通过提高生产效率和智能化水平，以降低成本，提高市场竞争力。通过持续的研发投入和创新，公司将开发新技术、新产品，以吸引更多客户并增强客户粘性。

在新能源车布局方面，公司称，已围绕智能座舱研发、生产中控屏、仪表盘、显示屏、B 柱、C 柱、充电桩、动力电池结构件等多种产品，与汽车主要头部客户开展长期战略合作。同时，还配合客户对侧窗、挡风、天幕等大尺寸新型汽车玻璃等新产品进行创新优化和验证。

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       原文标题 : 当果链开始去苹果化