4Ｇ进入业绩兑现期　运营商有望重新洗牌

2014-09-11 17:36

近日，公开资料显示，2014年上半年电信服务增长平稳,电信设备重回上升通道，其中4G成为业务提升主要拉动力。收入方面,2014年上半年电信服务收入加总为37.7亿(剔除中国联通),同比增长24.1%;电信设备收入加总为265.6亿(剔除中兴通讯),净利润方面,2014年上半年电信服务归属上市公司净利润加总为3.45亿(剔除中国联通),同比增长32.2%;电信设备归属上市公司净利润加总为17.7亿(剔除中兴通讯),同比增长37.9%。

据统计，受益2014年上半年运营商资本开支明显加速，主流通信设备商当期总计实现营业收入663亿元，同比增长6.95%，扭转了2013年同期收入同比下滑的局面；净利润达到31.66亿元，同比增长71%。中国通信设备商已然进入4G建设业绩兑现期。

笔者从通信行业具有代表性的上市企业财报分析，4G成为业务提升主要拉动力。如大富科技、中兴通讯、新海宜等个股从2012、2013年的业绩低谷期走出来,恢复到政策盈利水平。电信服务方面则更多依赖于业务创新和变革，受运营商宽带投资放缓的影响，光配线厂商业绩表现较为暗淡；光纤光缆行业维持快速增长，然而产能过剩依然成为制约相关厂商业绩增长的主要因素。

有分析认为，2014 年下半年监管层还将继续释放政策红利，有很大概率会在2014 年发放FDD正式商用牌照，引导运营商发展4G产业。同时运营商继续加大4G投资力度，2014年下半年资本开支的总量继续增长，在下游需求持续向上的背景下，通信设备和服务厂商业绩将延续高速增长趋势。目前运营商所面临的竞争环境已经今非昔比，三大基础运营企业之间的竞争、虚拟运营商之间的竞争、以及运营商与互联网企业的竞争都将逐步转向产业链层面。在此背景下，运营商三分天下的格局有望重新洗牌。